2005财务管理公式集锦
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一、 基本财务比率：
（一） 变现能力比率：
1、 流动比率=流动资产÷流动负债 （一般该比率≥2） 营运资金=流动资产-流动负债
2、 速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债 （一般该比率≥1）
3、 保守速动比率=（现金+短期证券+应收票据+应收帐款净额）÷流动负债
（二） 资产管理比率
1、 营业周期=存货周转天数+应收帐款周转天数
2、 存货周转率=销售成本÷平均存货 存货周转天数=360÷存货周转率=（平均存货×360）÷销售成本
3、 应收帐款周转率=销售收入÷平均应收帐款 应收帐款周转天数=360÷应收帐款周转率=（平均应收帐款×360）÷销售收入 （销售收入为扣除折扣折让后的销售净额；） 平均应收帐款=（期初应收帐款+期末应收帐款）÷2+（期初应收票据+期末应收票据）÷2
4、 流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产 其中：平均流动资产=（年初流动资产+年末流动资产）÷2
5、 总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 其中：平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2
（三） 负债比率
1、 资产负债率=负债总额÷资产总额 其中：负债总额包括短期负债和长期负债；资产总额指扣除累计折旧后的净额
2、 产权比率=（负债总额÷股东权益）×100%
3、 有形净值债务率=[负债总额÷（股东权益-无形资产净值）]×100% 实质是产权比率的延伸，更谨慎与保守
4、 已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 息税前利润=净利润+所得税+利息费用
长期债务与营运资金比率=长期债务÷（流动资产-流动负债） 一般该指标应≤1 即长期债务不应超过营运资金
（四） 盈利能力比率
1、销售净利率=（净利润÷销售收入）×100% 2、销售毛利率=[（销售收入-销售成本）÷销售收入]×100%
3、资产净利率=（净利润÷平均资产总额）×100% 其中：平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2
4、净资产收益率=（净利润÷平均净资产）×100% 其中：平均净资产=（年初净资产+年末净资产）÷2
二、财务报表分析
（一）杜邦财务分析体系
1、权益乘数=1÷（1-资产负债率）=1+产权比率 2、权益净利率（净资产收益率）=资产净利率×权益乘数
3、资产净利率=销售净利率×资产周转率 所以 权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数
（二）上市公司财务比率
1、每股收益（EPS）=净利润÷年末普通股份总数 每股盈余=（净利润-优先股股利）÷（年末股份总数-年末优先股数）
2、市盈率（倍数）=普通股每股市价÷普通股每股收益 3、每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数
4、股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价 5、股利支付率=普通股每股股利÷普通股每股收益
6、股利保障倍数=普通股每股收益÷普通股每股股利 7、留存盈利比率=（净利润-全部股利）÷净利润
8、每股净资产=年末股东权益÷年末普通股数 9、市净率（倍数）=每股市价÷每股净资产
（三）现金流量分析
1、现金到期债务比=经营现金流量净额÷本期到期的债务 2、现金流动负债比=经营现金流量净额÷流动负债
3、销售现金比率=经营现金流量净额÷销售额 4、每股经营现金流量净额=经营现金流量净额÷普通股股数
5、全部资产现金回收率=经营现金流量净额÷全部资产 6、现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额÷每股现金股利
7、现金满足投资比率=近5年经营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和
三、财务估价
（一）货币时间价值
1、复利终值：s=p(1+i)n 2、复利现值：p=s•(1+i)-n 3、实际利率：i=(1+ )M-1 4、普通年金终值：s=A•(s/A,i,n)
5、年金偿债基金（已知年金终值s，求年金A）：A=s/(s/A,i,n) 与年金终值系数互为倒数
6、普通年金现值（已知年金A，求年金现值）：p=A•(p/A,i,n) 投资回收系数与其互为倒数
7、预付年金终值：s=A•[(s/A,i,n+1)-1] 即在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1
8、预付年金现值：p=A•[(s/A,i,n-1)+1] 即在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1
9、递延年金终值计算与普通年金一样；递延年金现值计算有两种方法：
⑴ p=A•(p/A,i,n) •(p/s,i,m) 即向前倒 ⑵ p=A•[(p/A,i,m+n)-(p/A,i,m)] 即先总后分
10、永续年金现值：p=A/i 永续年金没有终值
（二）债券估价
1、债券价值：PV=I•（p/A,i,n）+ M•(p/A,i,n) -------按期付息，到期一次还本
PV=M•（1+i2×n）•(p/A,i1,n) -------不计复利，到期一次还本付息，i2为票面利率，i1为市场利率
2、债券收益率：购进价格=每年利息×年金现值系数+面值×复利现值系数 求解系数中的贴现率i
（三）股票估价
1、零成长股票的价值：P0=D0÷Rs 2、固定成长股票的价值：P=
（四）风险和报酬
1、预期值( )= 2、标准差(σ)=
3、投资组合预期报酬率：rp= 4、投资组合报酬率的标准差：σp=
5、协方差：σjk=rjkσjσk 6、相关系数（r）=
7、贝他系数的计算：⑴ 回归直线法：a= b=
直线y=a+bx,斜率b即为β系数
⑵定义法：βJ=rJM( ) rJM为J股票与股票指数收益率的相关系数，σJ为J股票的标准差，σM为股票收益率的标准差。
四、投资管理
1、营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=收入×（1-税率）-付现成本×（1-税率）+折旧×税率
2、项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的β×（市场平均报酬率-无风险报酬率） 根据资本资产定价模型而来
3、项目系统风险的估计：即β值得估计
（1）不考虑所得税：β资产=β权益/（1+替代企业负债/替代企业权益）
（2）考虑所得税：β资产=β权益/[1+（1-所得税率）×替代企业负债/替代企业权益]
五、流动资金管理
（一）现金管理
1、现金存货模式下最佳持有量C*= T为现金总需求，F为交易成本，K为机会成本，
2、随机模式下最佳持有量R= +L
（二）存货管理
1、经济订货量基本模型：⑴ Q*= K为每次订货的变动成本，D为存货年需求量，Kc为年度单位储存成本
⑵年度最佳订货次数N*= = ⑶与批量有关的存货总成本TC（Q*）= ⑷最佳订货周期t*= ⑸经济订货量占用资金= •U
2、存在订货提前期时：再订货点R=L×D=交货时间×每日需求量
3、存货陆续供应时：⑴经济订货量Q*= ⑵相关总成本TC（Q*）=
⑶经济订货量平均占用资金= Q*/2×（1- ）×单价
5、 保险储备模式：⑴再订货点R=交货时间×平均日需求+保险储备
⑵保险储备量的总成本TC（S、B）=CS+CB=KU•S•N+B•KC KU为单位缺货成本，S为一次订货缺货量，N为年订货次数，B为保险储备量，KC为单位存货成本
六、筹资管理
1、放弃现金折扣成本= × 2、补偿性余额贷款实际利率=
3、贴现贷款实际利率=利息/（贷款金额-利息）
七、资本成本与资本结构
（一）个别资本成本
1、债务成本：⑴简单债务的税前成本：P0= P0为债务的现值，Pi为本金偿还金额和时间，Ii为债务的约定利息，N为债务的期限，求解Kd；⑵含有手续费的税前债务成本：P0（1-F）= ，求解Kd；⑶含有手续费的税后债务成本：P0（1-F）= ，求解Kdt；
2、留存收益成本：⑴股利增长模型法：Ks= +G 其中D1为预期年股利额，P0为普通股市价，G为普通股利年增长率 ；⑵资本资产定价模型法：Ks=Rs =RF+β(Rm- RF) ⑶风险溢价法：Ks=Kb+RPc 其中Kb为债务成本，RPc为风险溢价；
3、普通股成本：Knc= +G
(二)加权平均资本成本：Kw= Kj为第j种个别资本成本，Wj为第j种个别资本占全部资本的比重（权数）
（三）财务杠杆：
1、经营杠杆系数DOL= = = 其中S为销售额，VC为变动成本总额，F为固定成本总额
2、财务杠杆系数DFL= 3、总杠杆系数DTL=DOL•DFL=
3、每股收益无差别点：EPS= =
八、企业价值评估
1、企业实体价值=股权价值+债务价值 2、控股权溢价=V（新的）-V（当前）
九、其他
1、基本的损益方程式：利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本 利润为0时的销量（额）为盈亏临界点销售量（额）
2、基本的边际贡献方程式：利润=销量×单位边际贡献-固定成本
比际贡献率方程式：利润=销售收入×边际贡献率-固定成本
3、安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额 正常销售额=盈亏临界点销售额+安全边际 利润=安全边际×边际贡献率 销售利润率=安全边际率×边际贡献率
4、成本差异=实际成本-标准成本=价格差异+数量差异
5、剩余收益=部门边际贡献-部门资产应计报酬=部门边际贡献-部门资产×资本成本
