财务报表分析参考书目、题型分析 ，每章讲义和同步练习，及试卷
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【指定教材】 本门课程所用教材是全国高等自学考试指定教材，是由全国高等教育自学考试指导委员会组编的《财务报表分析》。该书由金中泉主编，中国财政经济出版社2001年2月出版，版本号ISBN7-5005-4687-4。该书约26万字，定价为14元。【参考书目】《财务报表分析》，孙铮、王鸿祥主编，企业管理出版社1997年版《财务报表分析--利用财务会计信息》，原著：(美)查尔斯.吉布森，译者：刘筱青、邢莲萍、张丽萍、彭进军等，校审：马英麟，中国财政经济出版社1996年版【题型分析】 本门课程在认知层次上对自学应考者有三个不同的层次的基本要求，分别是识记、领会和应用。识记是指能够知道有关的名词、概念、知识的含义，并能够正确认识和表述，这是较低层次的要求；领会是指在识记的基础上，能够全面把握基本概念、基本原理、基本方法、掌握有关概念、原理、方法的区别与联系，并能够根据考核的不同要求，做出正确的说明和论述，这是较高层次的要求；应用是在领会的基础上，能够运用基本概念、基本原理、基本方法，分析、解决有关的理论问题和实际问题。三个能力层次是递进等级关系，反映在考试中，各个层次要求的分数比例大致为：识记占15%，领会占30%，简单应用占35%，综合应用占20%。试题的难易程度和能力层次并不是等同的，在各能力层次中都会存在不同难度的问题。下面结合具体例题讲述试题类型以及答题中的注意事项。一、各种试题类型的特点以及答题中应注意的问题 为了全面考核自考学生对课程的掌握程度，引导考生系统地学习指定教材，通常情况下自学考试的试卷不但题型多样，而且题量较大。《财务报表分析(一)》2001年的试卷包括了单项选择题、多项选择题、名词解释、简答题、计算题、单项分析题和综合分析题等题型。1.单项选择题 此类题型由一个题干和四个备选答案组成，其中有一个正确答案，要求将正确答案的字母填在题后的括号内。在2001年试卷中每题1分，共20个小题，计20分。 例如： (1)具有高资金成本，低财务风险的融资结构称为( )。 A.风险型融资结构 B.安全型融资结构 C.中庸型融资结构 D.保守型融资结构 答案为：D (2)某企业税后净利为67万元，所得税率为33％，利息费用为50万元，则该企业的利息保障倍数为( )。 A.1.3 B.1.73 C.2.78 D.3 答案为：D 单项选择题在各种题型中属于小题的类型，每题仅1分，但是题量大、涉及面广。单项选择题的答题方式虽然比较简单，只要选出一个正确答案就行，但也要求同学们在学习中注意：一是要加强对课程主要知识点的识记；二是要在识记的基础上加深理解；三是要加强对知识的简单运用。 2.多项选择题 此题型由一个题干和五个备选答案组成，其中有两个至五个选项是符合题目要求的，将所有的正确选项前的字母全部填在题后的括号内。多选、少选、错选都不得分。2001年试卷中每题2分，共10个小题，计20分。 例如： (1)我国目前一般将财务比率分为( )。 A.获利能力比率 B.偿债能力比率 C.资本结构比率 D.营运能力比率 E.流动资产比率 答案为：ABD (2)现金流量表中的现金是指( )。 A.库存现金 B.银行存款 C.短期股票投资 D.现金等价物 E.长期股票投资 答案为：ABD 虽然从分值上讲，多项选择题也属于小题，每题2分，但是实际上多项选择题有一定的难度，往往是拉开距离的地方。它要求同学们在某个知识点和与之相对应的各个内容之间建立一种明确的联系，不能多、不能少，必须要与标准答案完全一致。多项选择题大多考察对知识点的识记和理解，为了提高准确性，同学们在学习中，对于那些一个提法下面有多个的分点内容的，要格外敏感，把它当作一个多项选择题来记忆。3.名词解释 2001年试卷中每题2分，共5个小题，共计10分。例如： (1)权益乘数 (2)总资产周转率 名词解释每题2分，也属于小题。名词解释主要是考察考生对基本概念的掌握。《财务报表分析(一)》要求掌握的概念很多，在复习中应有针对性地系统记忆。4.简答题 简答题就是就给出的问题，做简单的回答，稍加一点必要的说明内容。简答题是中等的题型，2001年试卷中每题5分，共2个小题，计10分。例如： 分析货币资金规模的适度性和质量时应注意哪些问题？ 回答简答题的前提是审题，通过审题，确定问题问的是什么，判断考察的知识点是什么，之后回忆教材中的相关内容，做一些思路上的整理，即可着手答题。答题时应注意，简单题只要简要回答出考察的知识点，做到没有遗漏，条理清晰，就可以得分了，完全没有必要长篇大论。5.计算题 计算题属于中等的题型，2001年试卷中每题5分，共2个小题，计10分。例如： 某公司年初应收账款为30万元，年末应收账款为40万元，本年净利润为30万元，销售净利润为20％，销售收入中赊销收入为70％。 要求：计算该企业本年度应收账款周转次数和周转天数。 解答计算题，在一般情况下，都可以通过将具体的数字代入相应的公式，直接得到结果。《财务报表分析(一)》考察的知识点中有许多公式，最多的就是各种财务比率的计算公式，在学习时应有针对性地系统地学习记忆。6.单项分析题 单项分析题属于中等的题型，2001年试卷中每题5分，共3个小题，计15分。例如： 某公司1993～1995年度的每股收益如下所示： 1995 1994 1993 每股收益 5元 4元 3元 1995年末，该公司普通股的市价为每股30元，1995年之后四年的每股收益如下所示： 1999 1998 1997 1996 每股收益 (0.77)元 (2.40)元 0.93元 4.11元 要求：(1)计算1994和1995年分别较前一年每股收益的增长百分比。 (2)计算1995年末的股票的市盈率。 (3)该市盈率表示了投资者怎样的预期？该预期在1995年以后的四年中是否得到了证实？ 单项分析题在一定程度上类似计算题，也要求熟悉且灵活运用相关公式。除此之外，单项分析题更注重考察对相关理论的理解，要求能够将理论运用到具体的案例中。在学习时，应注意理解公式计算背后的含义，不应该简单地死记硬背。7.综合分析题 综合分析题属于大题，2001年试卷中只有1小题，计15分。例如： 某企业某年度的可比产品成本资料如下：其中甲产品计划产量为60件，乙产品计划产量为32件，可比产品成本计划总降低额为11760元，计划总降低率为14.7%。产品名称 实际产量(件) 单位成本(元) 总成本(元)
上年实际 本年计划 本年实际 按实际产量上年实际单位成本计算的总成本 按实际产量本年计划单位成本计算的总成本 按实际产量本年实际单位成本计算的总成本
甲产品 50 800 700 740 40000 35000 37000
乙产品 60 1000 820 780 60000 49200 46800
合计 100000 84200 83800
要求： (1)计算全部可比产品成本的实际成本降低额、降低率； (2)检查全部可比产品成本降低计划的执行结果； (3)用因素分析法计算产品产量、品种结构、单位成本变动对降低额和降低率的影响； (4)对本企业可比产品的成本计划执行情况做出简要评价。 综合分析题一般要求融会贯通地运用有联系的若干个知识点。综合分析题分值比较大，而且有一定的难度，所以可以有针对性地复习。综合分析题考察的知识点之间一般存在一定的联系，所以综合分析题的出题范围有限，或者是单章的重点内容，或者是几章中有联系的内容。在复习时应该注意可能会出综合分析题的地方，这样才能保障少失分。
第一章
学习建议
财务报表分析的主题，就是充分利用财务报表所揭示的信息，使之成为财务报表使用者经济决策的依据。了解财务报表的相关知识是财务报表分析的基础。本章对财务报表分析的对象--财务报表，以及财务报表分析的含义、目标和方法等都作了介绍，学习中应注意重要概念的领会。财务报表分析的方法不但是本章的重点之一，而且贯穿全课程，要求能够结合以后各章中的内容综合应用。本章需要掌握的概念很多，学习时要注意结合相关课程所学过的其他知识以及本课程其他章节的内容，在理解的基础上记忆。
概念简释
1.信息
--是人们用以对客观世界进行直接描述的，可以在人们相互之间进行交流、传播和利用的知识。
2.数据
--是把客观事物记录下来的、可资鉴别的符号。
3.原始数据
--一般是指作为核算依据的原始凭证上的数值，是账簿记录的重要依据。
4.会计数据
--是指经过会计处理记入会计账簿的会计记录。
5.一次信息
--是指未经加工或经粗略加工的原始信息，如统计报表、财务报表等都是一次信息。
6.二次信息
--是指在原始信息的基础上经过加工整理而形成的信息，如各种财务比率。
7.三次信息
--是指一次信息和二次信息的深加工，即再结合其它资料，并经调查研究和分析而形成的信息，其特点是有较强的概括性，具有更高的利用价值。
8.财务信息
--是指可以对财务活动规律进行直接描述，并可在人们之间进行交流、传播和利用的知识。
9.财务报表
--是具有报告的性质，以表格为主要形式，反映、提供和传财务信息的书面报告文件。
10.财务报告
--是反映企业财务状况和经营成果的总结性书面文件，包括资产负债表、损益表、财务状况变动表(现金流量表)、有关附表以及财务情况说明书。
11.资产负债表
--是反映某一会计主体在某一特定时日财务状况的财务报表，在企业中是一张重要报表。
12.损益表
--是反映某一会计主体一定会计期间的经营成果的财务报表
13.现金流量表
--是以现金和现金等价物为编制基础，反映某一会计主体一定会计期间的现金流入和流出状况的财务报表。
14.财务报表分析
--是以财务报表为主要依据，采用科学的评价标准和适用的分析方法，遵循规范的分析程序，通过对企业的财务状况、经营成果和现金流量等重要指标的比较分析，从而对企业的经营情况及其效绩作出判断、评价和预测。
15.差异分析
--是指通过差异揭示成绩或差距，作出评价，并找出产生差异的原因及其对差异的影响程度，为今后改进企业的经营管理指引方向的一种分析方法。
16.趋势分析
--是指将实际达到的结果，同不同时期财务报表中同类指标的历史数据进行比较，从而确定财务状况、经营状况和现金流量的变化趋势和变化规律的一种分析方法。
重点难点
一、比较分析法
(一)、比较数据
比较数据有绝对数比较和相对数比较两种。
1.绝对数比较
绝对数比较，即利用财务报表中两个或两个以上的绝对数进行比较，以揭示其数量差异。绝对数比较只通过差异数说明差异金额，但没有表明变动程度。
2.相对数比较
相对数比较，即利用财务报表中有相关关系的数据的相对数进行对比，如将绝对数换算成百分比、结构比重、比率等进行对比，以揭示相对数之间的差异。相对数比较可以进一步说明变动程度。
(二)、比较标准
经常使用的比较标准有：
1.本期实际与预定目标、计划或定额比较。
2.本期实际与上年同期实际，本年实际与上年实际或历史最好水平比较，以及与若干期的历史资料比较。
3.本企业实际与国内外先进水平比较。
4.本企业实际与评价标准值进行比较。
(三)、比较方法
比较分析法有两种具体方法：横向比较法和纵向比较法。
1.横向比较法
横向比较法又称水平分析法，是指将实际达到的结果同某一标准，包括某一期或数期财务报表中的相同项目的实际数据作比较。注意不要与通常使用的横向比较混淆。通常所谓的横向比较是指：企业自身的实际与同行业企业的实际比较。
比较财务报表采用的就是横向比较分析法。这种比较财务报表可以选取最近两期的数据并列编制，也可以选取数期的数据并列编制。前者一般作差异分析用，后者则可作趋势分析用。
2.纵向比较法
纵向比较分析法又称垂直分析法或动态分析法，即以资产负债表、损益表等财务报表中的某一关键项目为基数项目，以其金额为100，而将其余项目的金额分别计算出各占关键项目金额的百分比，这个百分比则表示各项目的比重，通过比重对各项目做出判断和评价。注意不要与通常使用的纵向比较混淆。通常所谓的纵向比较是指：企业自身的本期实际与前期(包括以前数期)实际比较。
共同比财务报表采用的就是纵向比较分析法。
当共同比财务报表用于几个会计期间的比较时，实质是结合使用了横向比较法和纵向比较法，为此而编制的财务报表称为比较共同比财务报表。
(四)、运用比较分析法应注意的问题
总的来说，运用比较分析法应注意相关指标的可比性。具体来说，包括：
1.指标内容、范围和计算方法的一致性。
2.会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性。
3.时间单位和长度的一致性。
4.企业类型、经营规模、财务规模以及财务目标大体一致。
二、因素分析法
(一)、因素分析法的具体的方法
因素分析法有连环替代法和差额计算法两种方法。在第二章分析计算各因素对销售利润的影响时，还会详细阐述差额计算法的具体应用。
1.连环替代法
连环替代法是指确定影响因素，并按照一定的替换顺序逐个因素替换，计算出各个因素对综合性经济指标变动程度的一种计算方法。
2.差额计算法
差额计算法是因素分析法在实际应用中的一种简化形式。它的计算程序是，
第一步：计算各个因素的差额；
第二步：如果影响因素是两个，即以第一个因素的差额乘以第二个因素的上年数(或计划数等其他数值)，求出第一个因素的影响程度，以第二因素的差额乘以第一个因素的本年数(或实际数等其他数值)，求出第二个因素的影响程度；
第三步：汇总各个因素对经济性综合指标差异数的影响数。
(二)、因素分析法的特征
因素分析法有三个特征：
1.要按照影响因素同综合性经济指标之间的因果关系，确定影响因素。
2.计算过程的假设性
3.因素替代的顺序性
第一章 概 论
通过本章的学习，了解信息、数据和财务信息的含义；财务信息的生成过程和财务信息的用户及信息需求；财务报表的含义和组成。在此基础上，了解和领会财务报表分析的含义、目标、方法、程序和资料，以及财务报表分析为有关各方决策提供充分、可靠财务信息的意义。
一、信息和数据
信息(链接概念简释1.)和数据是财务报表分析中的两个基本概念。信息和数据这两个概念既有联系，又有区别，但在财务报表分析中，这两个概念并没有严格区分，往往一起混用。
1.信息的含义
课程中对信息的定义，从产生信息的客体来定义的。信息是对客观世界的反映，而信息经过验证后就成为知识。
2.数据的含义
数据是反映信息的其中的一种形式。在会计学科中，数据有原始数据和会计数据之分。原始数据是账簿记录的依据，会计数据是账簿记录。账簿记录是填列财务报表的依据，所以财务报表中的数据，也是会计数据。
3.数据和信息的关系
当信息采用数据形式来表示时，数据就是信息的载体，而信息则是对数据的解释和说明。此时，数据和信息都直接反映了客观事物。但是，数据仅是反映信息的一种形式，不是唯一的形式，不能把任何情况下的数据等同于信息本身。
在某些场合下，如数据处理过程中、财务报表分析中，这两个概念并没有严格区分，往往一起混用。
4.信息的分类
按信息的内容范畴分类，有两大类别的信息，即自然信息和社会信息。
按信息的处理、加工程度分类，可分为一次信息、二次信息和三次信息。
二、财务信息
(一)、财务信息的生成
企业财务信息的生成过程是一个系统化、层次化和深化的加工过程。会计核算生成财务信息包括财务信息的日常加工过程(主要是通过填制和审核会计凭证和登记账簿，形成账簿记录)和财务信息的再加工过程(主要是以账簿记录为基础，通过进一步的分类、汇总、浓缩或扩充，并以财务报表的形式，形成一个比较完备的财务信息体系，达到对外报送的要求)。
(二)、财务信息的用户及其信息需求
财务信息的用户包括：投资人、债权人、政府和企业本身。
投资人：投资人最关心的是投资的安全和收益，投资收益率（或称净资产收益率）是他们最为关心的财务信息。对股份制企业的投资，还需要了解自己持有股票的市场价值。
债权人：贷款债权人最关心的是债券的安全，需要了解企业的偿还能力和现金流量，以及由无其他需要到期偿还的贷款；商业债权人最关心的是企业准时偿还贷款的能力，需要了解企业的短期偿还债务的能力。
政府：政府对经济行使两种职能：行政管理职能和国有资产管理职能。当政府行使国有资产管理职能时，应视同投资人。当行使行政管理职能时，则包括两个职能：一方面是从宏观经济管理的需要出发来了解和关注企业的财务信息；另一方面是从对市场和企业的经济行为进行监管的需要出发，要求企业提供所需的财务信息。
企业内部人员：企业内部的管理阶层和一般职工，也是财务信息的使用者，必须掌握大量的财务信息。
三、财务报表和财务报告
(一)、财务报表和财务报告的含义
财务报表是传输财务信息的一个重要工具，它所提供和传输的财务信息主要有：财务状况信息、经营成果(或称财务成果)信息和现金流量信息。财务报告是反映企业财务状况和经营成果的总结性书面文件。财务报表已扩大为财务报告。
(二)、财务报表的组成
财务报表由主表、附表和附注三部分组成。
1.主表
主表有资产负债表、损益表、现金流量表和成本报表。
资产负债表所揭示的财务信息，主要有以下三个方面：
企业所拥有并可利用的经济资源；包括资产总额、资产的结构和分布情况。资产的资金来源；据以揭示企业融资结构的优劣，并可对企业的财务杠杆做出评估。资产和负债的对照关系。可以分析资产的流动性及其偿债能力。
关于损益表，应记住我国企业多采用多步式损益表，即分类计算利润。分类式损益表提供了财务报表分析所需要的中间数字，有利于揭示利润的形成和原因，以及对企业的获利能力做出预测。
现金流量表有助于揭示企业生成现金的能力，偿债和支付能力，评价损益的质量，以及对未来的现金流量做出预测。
成本报表是反映企业一定期间的产品成本和其它费用的水平及构成情况的报表。成本报表包括商品产品成本表、主要产品单位成本表和各种费用明细表，有助于考核和分析产品成本构成和费用支付情况。
2.附表
附表是指对主表中的某一项或几项内容提供更为详细情况的报表。我国企业的资产负债表有一张附表：应交增值税明细表；损益表有两张附表：利润分配表和主营业务收支明细表。
3.附注
附注又称报表注释，是财务报表的重要组成内容，附注或者是使表内信息更加明确、清晰和具有更多的价值；或者是提供了和表内信息一样重要的信息。
四、企业财务报表分析的含义和目标
(一)、财务报表分析的含义
财务报表分析是以财务报表为主要依据进行的，是在财务报表所披露信息的基础上，进一步提供和利用财务信息。
(二)、财务报表分析的目标
财务报表分析的根本目标就是充分利用财务报表及其分析所提示的信息，使之成为决策的依据。财务报表分析的具体目标有以下三个方面：
1.为企业投资人的投资决策、债权人的贷款决策提供依据。
2.为企业的经营决策和提高管理水平、提高效益提法供依据。
3.为政府进行宏观经济决策和对国有企业实施间接管理，考核企业经营者业绩提供依据。
五、企业财务报表分析的基本方法
财务报表分析的方法大体上可以分成三种，需要注意的是在实际应用时，这三种方法可以互相结合在一起，如比较分析法和比率分析法可以结合使用。
比较分析法：是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的一种方法。
比率分析法：利用财务比率，包括一个单独的比率或者一组比率，以表明某一方面的业绩、状况或能力的分析，成为比率分析法。比率是两个数相比所得的值，要是比率有意义，计算比率的两个数字就必须具有相互联系。（我国目前一般将财务比率分为三类：获利能力比率、偿债能力比率和营运能力比率）
因素分析法：是指确定影响因素，测量其影响程度，查明指标变动原因的一种分析方法。
六、企业财务报表分析的依据、程序和资料
(一)、财务报表分析的依据
1.真实、系统和完整的数据资料
2.客观、可靠的实际情况
3.法律、法规、制度以及政府的方针和政策
(二)、财务报表分析的程序
1.明确分析的目的、内容、范围和重点，并据以制定分析工作方案
2.搜集、整理和核实资料
3.选用适宜的分析方法，进行分析工作
4.编写分析报告
(三)、财务报表分析的资料
1.作为分析对象的财务报告和财务报表全套资料
2.与作为分析对象的财务报告和财务报表相应的以前年度的财务报告、财务报表以及其他历史资料。
3.与财务分析有关的定额、计划、统计和业务等方面的资料。
4.同行业或同类型企业的有关资料；国内外先进企业或先进水平的资料；国家统一规范的评价标准值资料。
5.其他资料
本章小结
本章简要诠释了信息、数据和财务信息的含义，介绍了财务信息的生成过程和财务信息的用户及信息需求，概括介绍了财务报表的含义和组成。在此基础上，重点论述了财务报表分析的含义、目标、方法、程序和资料，以及财务报表分析为有关各方决策提供充分、可靠财务信息的意义。本章是以后各章学习的基础。
第一章练习
1.投资人最关心的是投资的安全和收益，( )是他们最为关心和重视的财务信息。
A.资产负债率
B.市盈率
C.资产收益率
D.投资收益率
2.附表是指对主表中的某一项或几项内容提供更为详细情况的报表。我国企业的资产负债的附表是( )。
A.成本报表
B.应交增值税明细表
C.利润分配表
D.主营业务收支明细表
3.二次信息是指在原始信息的基础上经过加工整理而形成的信息，( )就属于二次信息。
A.统计报表
B.账簿记录
C.财务比率
D.财务报表
4.商业债权人也是财务报表的使用者之一，关心的是企业准时偿还贷款的能力，因此最需要了解的是( )。
A.企业的现金流量情况
B.企业的短期偿还债务的能力
C.企业的长期偿债能力
D.企业的盈利状况
5.( )是指将实际达到的结果，同不同时期财务报表中同类指标的历史数据进行比较，从而确定财务状况、经营状况和现金流量的变化趋势和变化规律的一种分析方法。
A.趋势分析
B.历史分析
C.差异分析
D.因素分析
1.信息按照处理、加工程度分类不同，可以分为一次信息、二次信息和三次信息。下列说法正确的是( )。
A.一次信息是指未经加工或经粗略加工的原始信息。
B.二次信息是指在原始信息的基础上经过加工整理而形成的信息。
C.财务报表和各种财务比率等都是二次信息。
D.二次信息的特点是有最强的概括性和更高的利用价值。
E.三次信息是指一次信息和二次信息的深加工，即再结合其它资料，并经调查研究和分析而形成的信息。
2.财务信息体系是为财务信息的用户服务的。财务信息的用户包括：( )。
A.投资人
B.贷款债权人
C.商业债权人
D.企业职工
E.政府
3.政府对经济行使两种职能，行政管理职能和国有资产管理职能。以下说法中正确的是( )。
A.当政府行使国有资产管理职能时，关心的是投资的安全和收益。
B.当政府行使行政管理职能时，关心的是投资的安全和收益。
C.当政府行使国有资产管理职能时，应该从宏观经济管理的需要出发来了解和关注企业的财务信息。
D.当政府行使行政管理职能时，应该从对市场和企业的经济行为进行监管的需要出发，要求企业提供所需的财务信息。
E.当政府行使国有资产管理职能时，应该从对市场和企业的经济行为进行监管的需要出发，要求企业提供所需的财务信息。
4.资产负债表所揭示的财务信息，主要有以下三个方面：企业所拥有并可利用的经济资源；资产的资金来源；资产和负债的对照关系。根据资产负债表所揭示的信息，财务报表使用者可以( )。
A.了解资产的结构和分布情况。
B.揭示企业融资结构的优劣，并可对企业的财务杠杆做出评估。
C.分析资产的流动性及其短期偿债能力。
D.分析企业的长期偿债能力。
E.了解企业的财务状况。
5.财务报表由主表、附表和附注三部分组成。在我国，下列报表属于主表的是( )。
A.损益表
B.利润分配表
C.资产负债表
D.成本报表
E.现金流量表
6.下列对财务报表分析方法的论述中，说法错误的是( )。
A.趋势分析是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析的一种分析方法。
B.利用财务比率，包括一个单独的比率或者一组比率，以表明某一个方面的业绩、状况或能力的分析，称为比率分析法。
C.差异分析法是指确定影响因素，测量其影响程度，查明指标变动原因的一种分析方法。
D.因素分析是指通过差异揭示成绩或差距，作出评价，并找出产生差异的原因及其对差异的影响程度，为今后改进企业的经营管理指引方向的一种分析方法。
E.趋势分析是指将实际达到的结果，同不同时期财务报表中同类指标的历史数据进行比较，从而确定财务状况、经营状况和现金流量的变化趋势和变化规律的一种分析方法。
7.财务报表分析的资料包括( )。
A.作为分析对象的财务报告和财务报表全套资料
B.与作为分析对象的财务报告和财务报表相应的以前年度的财务报告、财务报表以及其他历史资料。
C.与财务分析有关的定额、计划、统计和业务等方面的资料。
D.同行业或同类型企业的有关资料。
E.国内外先进企业或先进水平的资料。
8.进行比较分析时，经常使用的比较标准有( )。
A.本期实际与预定目标、计划或定额比较。
B.本期实际与上年同期实际比较。
C.本企业实际与国内外先进水平比较。
D.本企业实际与评价标准值进行比较。
E.本年实际与历史最好水平比较。
1.简述财务报表分析的目标。
2.简述财务报表分析的程序。
练习答案
单选答案1-D 2-B 3-C 4-B 5-A
多选答案 1-ABE 2-ABCDE 3-AD 4-ABCDE 5-ACDE 6-ACD 7-ABCDE 8-ABCDE
简答答案
1.财务报表分析的根本目标就是充分利用财务报表及其分析所提示的信息，使之成为决策的依据。财务报表分析的具体目标有以下三个方面：
(1)、为企业投资人的投资决策、为债权人的贷款决策提供依据。
(2)、为企业的经营决策和提高管理水平、提高效益提法供依据。
(3)、为政府进行宏观经济决策和对国有企业实施间接管理，考核企业经营者业绩提供依据。
2.财务报表分析的程序为：
(1)、明确分析的目的、内容、范围和重点，并据以制定分析工作方案
(2)、搜集、整理和核实资料
(3)、选用适宜的分析方法，进行分析工作
(4)、编写分析报告
第二章 企业的收益性和获利能力分析
学习建议
盈利是企业持续发展的基本要求之一，因此对企业的收益性和获利能力进行分析是财务报表分析的一个重要方面。收益性和获利能力分析主要依据企业损益表所提供的数据，要掌握好本章的内容，必须熟悉损益表的结构和内容。
关于本章的内容，需要着重掌握收益变动的原因和获利能力的比率分析。比率分析是一个大的内容，在以后各章中还会涉及到其他方面的比率分析，需要综合把握。本章的内容虽然不难，但考试中可能占的比重并不低。从考试的角度来看，可能出现的题型主要有选择题和计算题。
概念简释
1.收益
--在会计中是指企业在资产经营活动中的经济流入。
2.总收益
--又称综合收益，是指除所有者的出资额和各种为第三方或客户代收的款项以外的各种收入。
3.净收益
--是指总收益中各种收入超过成本的部分，也称为利润。
4.资产收益
--是一种潜在收益，需要通过完成资金周转才能实现，并最终转化成经营收益。
5.经营收益
--是一种现实存在的收益，就是企业在生产经营过程中获得的利润。
6.收益结构
--指收益组成项目的搭配及其排列。
7.收益的收支结构
--是按照总收入和总支出与收益的关系以及各类收入与总收入和各类支出与总支出的关系建立起来的。
8.收益的业务结构
--直接按照各种性质的业务对收益构成项目进行搭配，从而提供各种业务的收益。
9.收益的主要项目结构
--指为企业总收益做主要贡献的各种类商品、产品或服务项目获取的收益占总收益的比重。
10.共同比结构损益表
--也称总体结构损益表或共同比损益表，是用百分比数字编制的，用以提供损益表各项目与主营业务收入之间的对比关系。
11.环比方法
--各年均与相邻的前一年的对应数字作对比的方法。
12.定基方法
--各年都直接与基年的相应数字作对比的方法。
13.获利能力
--指企业运用其所支配的经济资源，开展某种经营活动，从中赚取利润的能力。
难点重点
一、因素分析法中的差额计算法
企业销售利润受到销售数量、销售价格、销售成本和销售费用等许多因素的影响，所以在分析销售利润增减变动的原因时，需要分别计算每个因素对销售利润的影响额。
计算因素变动对销售利润影响的基本思路是比较报告期发生额和基期发生额。凡是影响收入的因素，如产品销售数量、产品销售价格，应该以报告期发生额减去基期发生额代表对利润的影响额；凡是影响成本的因素，如销售成本、销售费用，应该以基期发生额减去报告期发生额代表对利润的影响额。有些因素，如销售费用，可以直接比较实际发生额；更多的其他因素需要进行相应的折算才可以比较。
1.产品销售数量变动对销售利润的影响
销售数量变动对利润的影响额=基期产品销售利润*(销售数量完成率-1)
销售数量完成率=
(∑(报告期产品销售数量*基期单价)/∑(基期产品销售数量*基期单价))*100%
销售数量完成率实际上是以基期价格计算的报告期的销售额与基期销售额的比值，用于比较报告期和基期相比的销售数量变化情况。因为产品数量不能简单相加，这里使用(突出显示：开始)"基期单价"(突出显示：结束)将数量折成金额来比较。
2.销售成本和销售费用变动对销售利润的影响
销售成本变动对利润的影响额=
∑(报告期产品销售数量*(基期产品单位生产成本-报告期产品单位生产成本))
销售费用变动对利润的影响=基期销售费用-报告期销售费用
3.产品销售价格变动对销售利润的影响
价格变动对利润的影响额=
∑(报告期产品销售数量*(报告期产品单位售价-基期产品单位售价)
注意在分析销售成本和销售价格对销售利润的影响时，都是使用报告期产品的销售数量进行折算。
当价格变动是由于等级品价格调整引起的，应按下列公式计算：
价格变动对利润的影响额=
等级品销售数量*(实际等级的实际平均单价-实际等级的基期平均单价)
实际等级的实际平均单价=∑(各等级销售数量*该等级实际单价)/各等级销售数量之和
实际等级的基期平均单价=∑(各等级销售数量*该等级基期单价)/各等级销售数量之和
4.产品等级构成变动对销售收入的影响
产品等级构成是指在等级产品的总产销量中，各等级产品产销量的比重，是反映等级产品质量的重要指标。
等级构成变动对利润的影响额=
报告期等级品销售数量*(实际等级构成的基期平均单价-基期等级构成的基期平均单价)
实际等级构成的基期平均单价即为实际等级的基期平均单价
基期等级构成的基期平均单价=
∑(各等级基期销售数量*该等级基期单价)/各等级基期销售数量之和
5.产品销售结构变动对销售利润的影响
销售结构变动对利润的影响额=
∑(报告期产品销售数量*基期产品单位利润)-基期产品销售利润*销售数量完成率
6.税率变动对利润的影响额
当企业生产的是应交消费税的产品时，消费税率或单位税额的变动将影响销售利润。
当企业适用从价定率办法计算消费税时，公式为：
消费税率变动对利润的影响额=∑(报告期产品销售收入*(基期消费税率-实际消费税率))
当企业适用从量定额的办法计算消费税时，公式为：
单位消费税额变动对利润的影响额=
∑(报告期产品销售数量*(基期单位消费税额-实际单位消费税额)
注意当企业产品要交消费税时，题目中可能出现小陷阱。当企业适用从价定率办法计算消费税时，企业实际的销售价格=销售价格*(1-消费税率)，所以在前面涉及到销售价格的地方需要作相应调整，以计算价格和质量变化导致销售利润的真正变化。
案例分析：
以下是深万科2000年度主要收益数据和连续三年的主要会计数据，试对深万科的获利能力作出分析。
(金额单位：人民币元)
利润总额 386，141，816.56
净利润 301，231，499.63
扣除非经常性损益后的净利润 271，737，819.87
主营业务利润 801，913，068.41
其它业务利润 9，642，851.66
营业利润 356，753，157.79
投资收益 12，133，460.55
补贴收入 0
营业外收支净额 17，255，198.22
注：非经常性收益总额29，493，679.76元，明细如下：营业外收支净额17，255，198.22元，股权投资差额摊销－2，200，331.82元，出售、处理部门或投资单位－440，173.40元，法人股转让收益14，442，287.99元，短期投资跌价准备转回436，698.77元。
2000年 1999年 1998年
主营业务收入 3，873，296，706.51 2，912，385，561.43 2，268，690，805.06
利润总额 386，141，816.56 286，600，807.31 246，518，444.24
净利润 301，231，499.63 229，142，287.45 197，835，865.07
总资产 5，622，247，214.95 4，494，664，465.95 4，008，869，718.53
股东权益(不含少数股东权益)
2，906，198，742.58 2，093，030，259.17 1，958，453，395.28
每股收益 0.477 0.420 0.399
每股净资产 4.61 3.84 3.95
净资产收益率 10.37％ 10.95％ 10.10％
案例提示：
利用已有的资料分析获利能力，可以进行趋势分析和比率分析。分析时应注意，如果企业的资产和利润都在增长，但投资回报比率发生变化，这种变化的含义对于作出判断非常重要。
通过本章的学习，了解企业收益性、获利能力的含义和企业的收益结构；领会企业经营与收益结构的关系，损益表的结构及其提供的信息；掌握企业收益结构变动、利润增减变动和利润差异及其原因的各种分析方法；掌握企业获利能力的比率分析方法和评价。
一、企业的收益性
(一)、收益性的含义
在会计中，收益 包括总收益 和净收益 。从广义的角度看，收益包括资产收益 和经营收益 。
企业是盈利性经济组织，追求盈利是企业主要经营目标之一。收益性正是体现了企业必须获取盈利这种客观必然性，它是企业的基本特征之一。
(二)、收益分析的意义
1.促进企业提高资产管理水平
2.促进企业改善资产结构，提高资金运用效果
3.促进企业扩大经营规模
4.促进企业增强市场竞争能力
二、企业的收益结构
(一)、企业的收益结构
按照收益构成的诸多因素和项目，从不同角度搭配，可以形成多种收益结构。 主要有：
1.收益的收支结构。收益的收支结构 包括两个层次：第一个层次是将全部收支各自集中排列在一起，总收入和总支出搭配；第二个层次是总收入和总支出各自的结构。
2.收益的业务结构。
3.收益的主要项目结构。
(二)、企业经营与收益结构的关系
企业经营与其收益结构有密切的关系。分析收益结构，归根结底是以企业的收益性特征为依据，判断和评价企业的获利能力以及影响获利的各种因素，特别是企业经营对获利水平、获利稳定性和财务安全性的影响。
三、损益表收益结构分析
(一)、损益表结构
损益表有两种结构格式，一种是与收益的收支结构对应的单步式结构，另一种是与收益的业务结构对应的多步式结构。
(二)、共同比结构损益表的编制
编制共同比结构损益表 是分析企业收益结构的一种方法，也称垂直分析法。具体做法是将损益表中主营业务收入作为一个总体，以100表示，然后依次计算出各项目占收入总体的百分比。
(三)、共同比结构损益表的作用
1.将原本不易比较的绝对数转换为同一基础的相对数，容易发现问题，作为进一步分析的切入点。
2.将报告期和前期的共同比结构损益表加以比较，可以看出导致报告期利润发生变动的主要项目，为进行因素分析提供线索。
四、企业利润增减变动及原因分析
(一)、利润增减变动分析的方法
就损益表整体进行分析，比较的标准是前期的损益表，具体方法有两种，即对比分析和趋势分析。
1.对比分析一般是指与某一个比较标准，一般情况下是基期(对比期)的数据，进行对比并分析对比结果。
2.趋势分析所需的时间至少为三年，一般以五年左右为宜。比较各年相同项目的增减差异和变化幅度时，可以用环比方法 ，也可以用定基方法。
(二)、利润增减变动的原因分析
1.表层原因指是哪些利润构成项目导致利润变化，这可以通过编制共同比损益表或对比分析直接得出。
2.深层原因分析是分析表层原因背后的影响因素，这是原因分析的难点所在。
五、营业利润主要项目的因素分析
1.营业利润主要项目的影响因素
营业利润的基础部分是主营业务利润，影响主营业务利润的因素包括业务数量、单位业务量的售价、单位业务量的成本费用、销售税金和其它因素等。
2.因素分析的方法
因素分析有多种方法，要求掌握差额计算法。
六、企业获利能力的重要性
获利能力 对企业的生存发展至关重要，可以从与企业有利害关系的不同利益群体的角度来认识。
1.影响投资人的投资利得和股利收益。
2.影响债权人收回本息的安全程度。
3.影响政府行使社会管理职能。
4.影响员工的利益。
七、有限责任公司的投资回报比率
1.长期资本报酬率
长期资本报酬率是公司的利润总额与长期资本之间的对比关系。
2.资本金收益率
资本金收益率是指利润和企业所有者投入资本的对比关系。
八、股份有限公司的投资回报比率
1.股东权益报酬率
股东权益报酬率是指股东权益和利润的对比关系。
2.普通股每股收益
普通股每股收益是指公司净利润和流通在外的普通股的比值。
3.市盈率
市盈率是指普通股每股市价和每股收益和比值。
4.普通股每股股利
普通股每股股利是指普通股股利总额与流通在外普通股的比值。
5.普通股每股账面价值
普通股每股帐面价值是指普通股权益和流通在外普通股股数的比值。
九、企业经营与利润比率
1.总资产利润率
总资产利润率是指利润与资产总额的对比关系。
2.毛利率
毛利率是指毛利润(毛利润是企业销售收入扣除销售成本之后的差额)与销售收入的对比关系。
3.营业利润率
营业利润率是指企业经营利润与销售收入的对比关系。
4.销售净利率
销售净利率是指企业实现的净利润和销售收入的对比关系。
5.成本费用利润率
成本费用利润率是指企业在经营环节上发生的全部成本费用与营业利润的对比关系。
本章小结
本章以企业的收益性和获利能力为主线，以损益表中的信息为主要分析对象，就企业的收益和收益结构、利润增减变动及其原因、评价企业获利能力的财务比率这三个方面，分别阐述了各自的含义和分析的意义，并介绍了收益结构分析、利润增减变动分析和财务比率分析等衡量、评价企业盈利水平和获利能力的分析方法。
第二章练习
1.在下面的财务指标中，反映企业=盈利能力的财务比率是( )
A.市盈率
B.销售成本率
C.每股股利
D.流动比率
2.损益表有两种结构格式，一种是与( )对应的单步式结构，另一种是与( )对应的多步式结构。
A.收益的项目结构 收益的业务结构
B.收益的项目结构 收益的收支结构
C.收益的业务结构 收益的收支结构
D.收益的收支结构 收益的业务结构
3.就损益表整体进行分析，比较的标准是前期的损益表，具体方法有两种，即对比分析和趋势分析。趋势分析所需的时间至少为( )年，一般以( )年左右为宜。
A.三 五
B.三 七
C.五 七
D.五 十
4.下列财务指标中，反映了市场对公司未来的看法的财务指标是( )。
A.股东权益报酬率
B.资本金收益率
C.市盈率
D.销售净利率
5.A公司在今年4月1日每10股发放1股股票股利，今年的净利润比去年增长10%，公司没有优先股股票，且除了发放股票股利之外，流通在外的普通股股数没有其他变化，则与去年相比，今年的普通股每股收益( )。
A.高于去年
B.低于去年
C.与去年相等
D.条件不足，无法判断
6.下面的销售数量完成率公式计算正确的是( )。
A.销售数量完成率=
(∑(报告期产品销售数量*报告期单价期单价)/∑(基期产品销售数量*基期单价))*100%
B.销售数量完成率=
(∑(报告期产品销售数量*基期单价)/∑(基期产品销售数量*基期单价))*100%
C.销售数量完成率=
(∑(基期产品销售数量*基期单价)/∑(报告期产品销售数量*基期单价))*100%
D.销售数量完成率=
(∑(报告期产品销售数量*报告期单价)/∑(基期产品销售数量*报告期单价))*100%
7.当企业适用从量定额的办法计算消费税时，单位消费税额变动对利润的影响额公式为( )：
A.∑(报告期产品销售数量*(实际单位消费税额-基期单位消费税额)
B.∑(报告期产品销售收入*(实际消费税率-基期消费税率))
C.∑(报告期产品销售数量*(基期单位消费税额-实际单位消费税额)
D.∑(报告期产品销售收入*(基期消费税率-实际消费税率)
8.既可以评价企业获利能力的强弱，也可以评价企业对费用的控制水平和管理能力的财务指标是( )。
A.毛利率
B.总资产利润率
C.销售净利率
D.成本费用利润率
1.在会计中，收益包括总收益和净收益。总收益是指除( )以外的各种收入。
A.利息收入
B.所有者的出资额
C.为第三方代收的款项
D.非经常性收入
E.为客户代收的款项
2.收益分析的意义在于( )：
A.促进企业提高资产管理水平
B.促进企业改善资产结构，
C.促进企业扩大经营规模
D.促进企业增强市场竞争能力
E.促进企业提高资金运用效果
3.按照收益构成的诸多因素和项目，从不同角度搭配，可以形成多种收益结构，主要有( )：
A.收益的收支结构
B.收益的业务结构
C.收益的成本结构
D.收益的主要项目结构
E.收益的历史结构
4.获利能力对企业的生存发展至关重要，可以从与企业有利害关系的不同利益群体的角度来认识。获利能力会影响( )。
A.投资人的投资利得
B.投资人的股利收益
C.债权人收回本息的安全程度
D.政府行使社会管理职能
E.员工的利益
5.营业利润的基础部分是主营业务利润，影响主营业务利润的因素包括( )。
A.业务数量
B.单位业务量的售价
C.单位业务量的成本
D.单位业务量的费用
E.销售税金
6.下列哪些指标因消除了融资结构等因素的影响，可以进行横向比较和纵向比较( )。
A.销售净利率
B.总资产利润率
C.长期资本报酬率
D.资本金收益率
E.营业利润率
7.A公司和B公司的资产总额、所有者权益、销售收入和利润总额都完全相同，但是A公司的短期借款比B公司多，长期借款比B公司少。已知短期借款的利息率低于长期借款的利息率。下面的说法错误的是( )。
A.A公司的总资产利润一定高于B公司的总资产利润率
B.A公司的长期资本报酬率一定低于B公司的长期资本报酬率
C.A公司的营业利润率一定低于B公司的长期资本利润率
D.两公司的毛利率一定相等
E.两公司的销售净利率一定相等
8.下列财务指标中，比率越高，说明企业获利能力越强的是( )
A.普通股每股账面价值
B.普通股每股收益
C.股东权益报酬率
D.长期资本报酬率
E.市盈率
9.下列财务指标中，反映了企业所有者投入资本赚取利润的能力的是( )。
A.资本金收益率
B.长期资本报酬率
C.普通股每股账面价值
D.股东权益报酬率
E.普通股每股股利
10.资产收益是一种潜在收益，需要通过完成资金周转才能实现，并最终转化成( )。
A.未来收益
B.经营收益
C.潜在收益
D.净收益
E.现实收益
1..A公司主要对外出口一种产品，1999年产品销售收入为500万元，2000年增长了10%。1999年每件产品售价为1000元，2000年单价降低了5%。计算产品销售价格变动对利润的影响。
2..B公司2000年初流通在外的普通股股数为8800万股，可转换债券1000万元。每100元可转换债券可转换成4股普通股。4月1日发行股票股利880万股。全年没有债券转换成股票。B公司当年实现净利润1.2亿，试计算每股净利和稀释后的每股净利。
练习答案
单选答案：1-B 2-D 3-A 4-C 5-C 6-B 7-C 8-D
多选答案：1-BCE 2-ABCDE 3-ABD 4-ABCDE 5-ABCDE 6-BE 7-BCDE 8-BCD 9-AD 10-BE
计算答案：
1.=500*10000*(1+10%)/1000*(1-5%)*(1000*(1-5%)-1000)
=-261250(元)
2.每股净利=1.2*10000/(8800+880)=1.23
稀释后每股净利=1.2*10000/(8800+880+1000/100*4)=1.24
学习建议
成本费用分析是获利能力分析的进一步延伸，因为降低成本和费用是增加企业利润的重要手段之一。与获利能力分析不同的是，成本费用分析主要依据成本报表中的数据。成本报表不属于对外报送的报表之一，格式和内容随企业的不同而不同，但都必须提供分析所需要的数据。成本费用分析主要的分析方法是比较分析法和因素分析法，在学习中要注意结合其他各章的内容综合掌握。
概念简释
1.成本
--是指生产某种产品、完成某个项目或者说做成某件事情的代价，也即发生的耗费总和。
2.费用
--是指在一定时期内为进行生产经营活动而发生的各项耗费。
3.期间费用
--以发生期间进行归集和补偿的费用，统称为期间费用。
重点难点
重点难点
一、产品生产总成本分析
产品生产总成本分析，可以按照成本项目进行，也可以按照产品品种进行。
(三)、可比产品成本降低计划执行情况的分析
可比产品成本降低计划执行情况的分析根据降低计划的制定情况进行。如果降低计划是分产品下达的，就应按产品进行分析；如果降低计划是综合规定的，则只就全部产品总成本进行分析。
一般来说，一定种类和数量的产品总成本发生变动，主要原因可以归结为产品产量、品种结构以及产品单位成本三项因素的变动所致。在具体分析成本计划降低额完成情况时，是用本年比上年的实际成本降低额与计划降低额进行对比。注意的是，实际成本降低额是根据本年实际产量计算的，而计划降低额的制定依据是计划产量。影响可比产品成本降低率变动的因素有两个，即产品结构变动和单位成本变动；而影响可比产品成本降低额变动的因素则为三个，即产量、品种结构和单位成本的变动。
二、主要产品单位成本分析
(一)、一般分析
从分析考核本期实际成本的角度，首先将本月实际成本和本年累计实际平均成本与本年计划及其他成本标准进行比较。
(二)、成本项目分析
每一个成本项目的分析均可以先通过对比确定差异，然后再进一步分析影响因素及程度。
1.直接材料费用的分析
直接材料费用在其单位成本构成中往往占有较大的比重，直接材料费用是单位产品材料消耗数量与材料单位价格的乘积，材料消耗数量的变化和单价的变化都会引起材料费用的增减变化。对此，应通过因素分析来确定它们各自的变化对材料费用的影响程度。
2.直接人工费用的分析
对于生产劳动密集型产品的企业来说，产品成本中的直接人工费用是一个很重要的项目。
分析时就要结合企业采用的工资制度。如果企业实行计件工资制度，人工费用的变动就是由于计件单价变动引起的；如果企业实行计时工资制度，直接人工费用的变动就会受到单位产品所耗工时和小时工资率小时工资率是用生产工人工资总额除以生产工时总额而得出的两个因素的影响。
辅助阅读
生产自动化(FA)是成本管理的一个聚焦点所在，被许多技术先进的企业广泛采用。成本费用分析必须对企业的环境有深刻的认识，否则不能得到正确的结论，因此对某些企业来说，了解FA是正确分析的一个前提。
要解释FA，必须从技术革新说起。当今技术革新主要集中在两大领域，一个是围绕着材料、产品和设备等生产技术的革新，另一个是以微电子技术为中心的革新。正是由于作为信息革命核心的大量高科技产品的大量应用，使工厂实施生产自动化(FA)成为可能。FA必须由两个要素支撑起来，即作为硬件要素的FMS和作为软件要素的技术信息系统。从市场层面上说，FMS的弹性，本质上是对需求多元化、生命周期短缩化和细分化的弹性，更具体的说，是对市场要求的多品种小批量产品的适应性。FMS是由数控机床、自动化传输带以及仓库、工业机器人与计算机控制中心这几个主要硬件设备构成的。但是，仅有硬件设备，不是FA的全部，FA还必须依赖软件要素的技术信息系统。技术信息系统的主要手段是计算机辅助设计(CAD)、计算机辅助制造(CAM)以及计算机辅助测试(CAT)。
近年来，计算机集成制造系统(CIMS)的出现，突破了生产层面的限制。CIMS是以企业及其关联集团的生产经营活动全过程为对象，以计算机为核心手段的执行控制系统。CIMS使对现代经营环境的认识超越了现实，具有对未来的远瞻性。现代生产已经进入了CIM时代。就成本构成而言，一个最明显的趋势就是直接人工费用大幅度减少，间接费用呈多样化剧增。间接费用主要指设备投资、专业人员薪金、软件费用和研究和开发费用。在成本分析时，注意这些变化的原因。
第三章 企业成本费用分析
通过本章的学习，了解企业成本费用的有关含义，领会成本费用与企业经济效益的内在联系，领会成本费用分析的意义和各种成本费用报表提供的数据，掌握企业成本费用的分析方法。
一、成本与费用
(一)、成本与费用的含义及关系
费用 是成本 的基础，没有发生费用就不会形成成本。按对象归集的费用构成成本，其发生期和补偿期并非完全一致；不予对象化的费用则按发生期间归集，由同期收入补偿。
成本特性并非本课程的研究对象，但对于成本费用分析很重要，需要了解。成本特性也称为成本习性，是指成本与产量依存关系的属性特征，是成本管理理论中的一个基本概念。
(二)、成本费用的作用
1.成本费用是取得收入的前提条件
2.成本费用是保证企业产品或服务质量的必要条件
3.成本费用是企业持续经营的必要条件
(三)、成本费用分析的意义
1.为成本考核提供依据
2.为未来成本预测和计划提供依据
3.促使企业改善经营管理，提高成本管理水平，增强市场竞争能力
二、产品生产总成本分析
1.产品生产总成本分析的目的
对报告期间完工产品总成本进行分析，是对产品成本整体水平的分析，其目的在于考核企业各项生产费用发生的升降情况，企业全部产品、各种主要产品、可比产品以及不可比产品成本计划的执行情况。
2.产品生产成本表提供的数据
产品生产成本表提供的数据是进行成本分析的基本资料。这类报表通常分别从成本项目和产品种类两个角度提供成本数据，以满足成本分析与管理的需要。
3.产品生产总成本分析
根据产品生产成本表，对产品生产总成本进行分析，可以按照成本项目进行分析，也可以按照产品品种进行分析。
三、主要成本单位产品分析
1.主要产品单位成本分析的目的
对主要产品单位成本进行分析，是为了查明这些主要产品单位成本变化的具体原因。
2.主要产品单位成本表提供的数据
分析主要产品单位成本的变化情况，应编制并利用主要产品单位成本报表。一般情况下，主要产品单位成本报表提供的数据包括两部分，上面的部分是按照成本项目反映的单位成本，下面是主要技术经济指标。主要产品单位成本报表是按照主要产品分别编制的，是按产品种类反映的产品生产成本表中主要产品成本的进一步反映。主要产品单位成本分析的重点应是那些报告期成本变化较大的产品。
3.主要产品单位成本分析
主要产品单位成本分析可以分成三步：第一，将本期实际成本和其他成本标准进行比较，查看升降变化情况，进行一般分析；第二，对每个成本项目的变化进行具体分析；第三，分析主要技术经济指标情况。
四、制造费用分析
1.制造费用分析的目的
对制造费用进行分析，就是要查明制造费用预算(计划)的执行情况怎样，超支或节约的原因是什么。
制造费用是根据工人工资或生产工时等标准分配计入产品成本的。产品单位成本中制造费用的分析，通常与计时工资制度下的直接人工费用分析相似。
2.制造费用明细表提供的数据
为便于对制造费用进行分析，企业应定期编制制造费用明细表。表中需提供每个费用项目的必要数据，因此应设置费用项目专栏和数据专栏。
五、期间费用和期间费用分析
(一)、期间费用
按照费用的用途不同，期间费用分为三类：
1.企业为了销售产品所发生的各项费用，即产品销售费用。
2.企业的行政管理部门为行使组织管理职能所发生的各项费用，即管理费用。
3.企业为筹集生产经营活动所需资金而发生的相关费用，即财务费用。
(二)、产品销售费用分析
产品销售费用的分析建立在本期销售费用实际发生额以及其他相关信息的基础上。企业应定期编制销售费用明细表，用以提供分析所必需的数据。
(三)、管理费用分析
管理费用的分析是对报告期已发生的管理费用从费用项目到实际发生数额是否合理、费有所值情况进行分析和评价，找出问题和原因。要利用编制、提供管理费用明细表这一手段和工具，借助表中数据完成分析工作。
(四)、财务费用分析
财务费用分析需要借助财务费用明细表。财务费用明细表需列出详细构成项目。表中最好将利息收入、汇总收益单独列出，然后按每个项目提供本期实际发生数额和比较标准数据。
本章小结
成本费用水平的高低与企业的收益性和获利能力的大小密切相关，因为提供企业经济效益的一条重要途径就是加强成本管理。本章以降低成本费用水平为主线，概括介绍了企业成本费用的有关含义、成本费用分析的意义和各种成本费用报表提供的数据，详细阐述了产品生产总成本、主要产品单位成本和三项期间费用分析的方法。
第三章练习
1.产品生产成本表提供的数据是进行成本分析的基本资料。产品生产成本表通常分别从( )两个角度提供成本数据，以满足成本分析与管理的需要。
A.单位成本和成本种类
B.产品种类和单位成本
C.成本项目和标准成本
D.成本项目和产品种类
2.根据产品生产成本表，对产品生产总成本进行分析，可以按照( )进行分析，也可以按照( )进行分析。
A.成本项目 产品品种
B.单位成本 总成本
C.产品种类 费用种类
D.单位成本 成本项目
3.将主要产品单位成本报表提供的数据分为两部分，上面的部分是( )，下面是( )，可以较好地提供进行主要产品单位成本分析所需要的信息。
A.主要产品的总成本 按照成本项目反映的单位成本
B.按照成本项目反映的单位成本 相关的财务比率
C.按照成本项目反映的单位成本 主要技术经济指标
D.主要技术经济指标 相关的财务比率
4.按照产品种类对产品生产总成本进行分析，将本期实际成本与上年实际成本进行对比分析。将本期实际成本与上年实际成本进行对比分析，适用于( )。
A.上年度生产过的产品
B.上年度生产过的可比产品
C.本年度生产的产品
D.本年度生产的可比产品
5.远通公司甲产品去年实际的单位成本为5.2元，本年计划为5.1元，但实际的单位成本比计划单位成本多了5%，则与去年实际相比，本年实际单位成本( )。
A.比去年高
B.比去年低
C.与去年一样
D.无法计算
6.远通公司本年计划成本利润率为21.3%，本年计划实现利润1590万元，如果实际实现利润与计划一致，而实际成本为7387万元，则( )。
A.本年计划成本率高于本年实际的成本利润率
B.本年计划成本率低于本年实际的成本利润率
C.本年计划成本率等于本年实际的成本利润率
D.无法计算
7.如果本年实际的成本大于计划成本，实际营业利润与计划营业利润相等，则下列说法正确的是( )。
A.本年实际成本利润率大于本年计划营业成本率
B.本年实际产值成本率大于本年计划产值成本率
C.本年销售成本率大于本年计划销售成本率
D.上述都不正确
8.某公司今年的甲产品单位成本明细表如下：
直接材料消耗数量(公斤) 材料单价(元)
本年计划 2.4 10
本年实际 2.1 12
根据上述信息，可以计算出材料价格变动对单位成本的影响为：( )
A.4.8
B.4.2
C.3.6
D.3.0
1.下列关于成本和费用说法中正确的是( )。
A.成本是指生产某种产品、完成某个项目或者说做成某件事情的代价，也即发生的耗费总和。
B.费用是指在一定时期内为进行生产经营活动而发生的各项耗费。
C.对象归集的费用构成成本，其发生期和补偿期完全一致
D.不予对象化的费用按发生期间归集，由同期收入补偿。
E.费用是成本的基础，没有发生费用就不会形成成本。
2.在企业经营中成本费用具有非常重要的作用，因为( )，所以为提高经济效益，企业应该以尽量少的耗费换取尽量多的收益。
A.成本费用是取得收入的前提条件
B.成本费用越高，企业的经营风险越大
C.成本费用是保证企业产品或服务质量的必要条件
D.成本费用是企业持续经营的必要条件
E.成本费用越低，企业的发展潜力越大。
3.降低成本费用是企业提高经济效益的重要途径之一，进行成本费用分析的意义在于( )。
A.为未来成本预测和计划提供依据
B.增强企业的市场竞争能力
C.提高企业的成本管理水平
D.促使企业改善经营管理
E.为企业成本考核提供依据
4.对报告期间完工产品总成本进行分析，是对产品成本整体水平的分析，其目的在于
A.考核企业各项生产费用发生的升降情况
B.考核企业期间费用发生的升降情况
C.考核企业全部产品成本计划的执行情况
D.考核企业各种主要产品成本计划的执行情况
E.考核企业可比产品以及不可比产品成本计划的执行情况
5.制造费用分析，就是要查明制造费用预算的执行情况。制造费用是根据( )等标准分配计入产品成本的。
A.工人工资
B.小时工资率
C.直接材料费用
D.生产工时
E.直接人工费用
6.以发生期间进行归集和补偿的费用，统称为期间费用。所以，( )都属于期间费用
A.企业的车间为了行使管理职能而发生的各项费用
B.企业为了销售产品所发生的各项费用
C.企业为了生产产品所发生的各项费用
D.企业为筹集生产经营活动所需资金而发生的相关费用
E.企业的行政管理部门为行使组织管理职能所发生的各项费用
7.一般来说，一定种类和数量的产品总成本发生变动，主要原因可以归结为( )这些因素的变动所致。
A.品种结构
B.产品价格
C.产品产量
D.产品单位成本
E.制造费用
8.产品成本中的直接人工费用分析，要结合企业采用的工资制度。如果企业实行计时工资制度，直接人工费用的变动就会受到( )的影响。
A.计件单价
B.工资总额
C.小时工资率
D.产品总工时
E.单位产品所耗工时
1. 东方公司上年实际产品生产成本为7483万元，本年按计划产量计算的计划产品生产成本为7200万元，本年实际产品生产成本为7465万元，按实际产量计算的计划产品生产成本为7387万元。如果产品生产成本全部为可比成本，试分析产品成本降低计划的执行情况。
2. 东方公司采用计时工资制度，其主要产品A产品单位成本中直接人工费用的有关资料如下：
项目 单位产品所耗工时 小时工资率 直接人工费用
本年计划 27 8.5 229.5
本月实际 25 9.2 230
费用差异 －0.5
试用差额分析法计算确定单位产品所耗工时和小时工资率的变动对直接人工费用的影响程度。
1. 简述成本费用的作用
2. 简述成本费用分析的意义
答案
单选答案：1-D 2-A 3-C 4-B 5-A 6-B 7-D 8-B
答案：1-ABDE 2-ABCD 3-ABCDE 4-ABDE 5-AC 6-BDE 7-ACD 8-CE
1.
本年可比成本计划降低额为：7483－7200＝283 万元
本年可比成本实际降低额为：7483－7465＝18万元
可比成本实际降低额小于计划额：18－283＝－265 万元
2.单位产品所耗工时变动的影响：(25－27)× 8.5＝－17
小时工资率变动的影响：(9.2－8.5)×25 ＝ 17.5
两因素影响程度合计：－17＋17.5＝－0.5
1.
成本费用的作用表现为：
(1)、成本费用是取得收入的前提条件
(2)、成本费用是保证企业产品或服务质量的必要条件
(3)、成本费用是企业持续经营的必要条件
2.成本分析的意义在于：
(1)、为成本考核提供依据
(2)、为未来成本预测和计划提供依据
(3)、促使企业改善经营管理，提高成本管理水平，增强市场竞争能力
第四章
学习建议
短期偿债能力是财务报表使用者，尤其是债权人关注的重点。由于偿债能力和资产的流动性有密切的联系，必须了解资产的流动性对短期偿债能力的影响。短期偿债能力分析的资料主要来自资产负债表的流动资产和流动负债部分，在分析时要结合资产负债表的相关知识来进行。本章使用的分析方法主要是比较分析法，如流动资产的结构比重分析，和比率分析法，可以对比长期偿债能力分析，全面了解企业的偿债能力情况。
概念简释
1.资产的流动性
--是指企业资产变换为现金的速度。
2.短期偿债能力
--是指企业在短期(一般为一年)内偿还债务的能力。
3.流动资产
--是指一年内或超过一个营业周期内变现或者耗用的资产。
4.流动资产项目的结构比重
--指每项流动资产占流动资产总额的百分比。
5.流动负债
--是指企业将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。
6.流动负债项目的结构比重
--指每项流动负债占流动负债总额的百分比。
7.营运资金
--是指一定时期内企业的流动资产超过流动负债的部分。
8.货币资金
--是指企业在生产经营过程中处于货币状态的那部分资金。包括库存现金、银行存款和其他货币资金。
重点难点
一、资产负债表的格式和特征
(一)、资产负债表的格式
资产负债表的格式指的是资产负债表表体的格式。表体是资产负债的基本内容部分，它提供了一个企业财务状况的各项具体指标。其格式一般分为账户式和报告式两类。
1.账户式结构
左右账户式结构，左侧为资产，右侧为负债和所有者权益。这种结构侧重于揭示资产与负债、所有者权益的平衡关系。
我国财务会计制度规定，资产负债表的结构采用账户式。
2.报告式结构
上下报告式结构，将资产、负债和所有者权益依次垂直排列，上侧为资产，中侧为负债，下侧为所有者权益。突出了所有者权益是剩余资产的所有权关系。
(二)、资产负债表的特征
账户式资产负债表的结构特征具体表现为：
1.资产负债表分为左右两方，左侧为资产，右侧为负债和所有者权益，资产总额等于负债加所有者权益合计数。
2.左侧资产内部各个项目按照各项资产的流动性的大小或变现能力的强弱进行排列。
3.右侧负债和所有者权益两项按照权益的顺序进行排列。
4.右侧负债内部各个项目按照每个项目偿债的紧迫性而依次排列。
5.所有者权益内部各个项目按照各项目的稳定程度而依次排列。
二、流动资产的具体项目分析
(一)、货币资金
货币资金不存在变现的问题，可用于直接偿还到期债务。分析企业货币资金规模的适应性和质量应注意以下问题：
1.企业的资产规模、业务收支规模。企业资产总额越大，相应的货币资金规模也就越大。
2.企业筹资能力。如果企业信誉好，向金融机构借款也较方便。因此，企业就没有必要持有大量的货币资金。
3.企业的行业特点。不同行业的企业，其合理的货币资金结构也会有所差异。
4.企业的定期存款。企业的银行存款和其他货币资金中有些不能随时用于支付的存款，将减弱货币资金的流动性，应在报表附注中加以列示，以正确评价企业资产的流动性及其短期偿债能力。
(二)、短期投资
分析短期投资的流动性应注意的问题为：
1.有价证券的性质。有明确市价流动性和获利性。购入的股份有限公司的股权证不在此列，而年复一年列作短期投资的股票也应予以剔除。
2.短期投资的适度规模。按照谨慎性原则，可以将同一债务人年复一年在企业报表中列示的有价证券，视同长期投资。
3.短期投资的期末计划及其披露。短期投资在资产负债表上的披露应用成本与市价孰低法。
(三)、应收和预付款项
1.应收票据
分析应收票据时应注意，已贴现的商业汇票是一种"或有负债"。
2.应收账款
分析应收账款的质量和流动性应注意的问题为：
(1)、应收账款的规模。应收账款的规模受诸多因素影响，应结合企业的行业特点、经营方式、信用政策来分析。
(2)、坏账损失风险。
(3)、潜在亏损风险。
3.预付账款
从资产的流动性来看，预付账款是一种特殊的流动资产，在未来会计期间不会导致现金流入，即在这种债权收回时，流入的不是货币资金，而是存货。
4.其他应收款
警惕企业将该项目作为企业成本费用和利润的调节器。
(四)、存货
分析存货的质量和流动性应注意以下问题：
1.存货计价。
2.存货跌价准备。存货跌价准备应按单个存货项目的成本低于其可变现净值的差额提取。则资产负债上的存货项目应以存货净额作为计量依据。
三、流动负债的具体项目分析
(一)、短期借款
分析短期借款的规模应注意以下问题：
1.短期借款的目的是为了维持企业正常的生产经营活动，必须与当期流动资产，尤其是存货项目相适应，短期借款应当以小于流动资产的数额为上限。
2.短期借款必须与企业当期收益相适应。
(二)、应付账款
分析应付账款的规模应注意以下问题：
1.应付账款的运营。企业利用商业信用，隐含的代价是加大筹资成本，降低企业信誉。因此，应谨慎处理应付账款的运营。
2.应付账款的计价。会计上有两种核算方法，即总价法与净价法。总价法与净价法所列示的应付账款数额会不一致，对企业财务状况有一定影响。
四、流动比率
流动比率的计算公式为：
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率是衡量企业短期流动性方面最常用的比率之一，说明企业用其流动资产偿还到期债务的保障程度。
流动比率也有局限性，使用时应注意：
1.较高的流动性比率仅仅说明企业有足够的可变现资产用来还债，但并不足以表明有足够的现金来还债。
2.流动比率过高，往往说明企业在资金使用上不尽合理。从合理利用资金的角度而言，各行各业、各不同企业应根据自身的情况和行业特点，确定一个流动比率的最佳点。
3.当企业用流动资产偿还流动负债或通过增加流动负债来购买流动资产时，流动比率计算公式的分子与分母将等量也增加或减少，并造成流动比率本身的变化。注意分析其会计期末前后一段时间流动资产与流动负债数额方面的变化情况。
五、速动比率
速动比率的计算公式为：
速动比率=速动资产/流动负债
分子中的速动资产，指现金和易于变现、几乎可以随时用来偿还债务的那些流动资产。一般由货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款等构成，但不包括存货、待摊费用。
速动比率与流动比率相比，在对短期偿债能力的分析考核上更加稳妥可信。一般认为，速动比率等于或者稍微大于1比较合适。但是，判断速动比率的标准不能绝对化。对于有些行业的企业来说，速动比率低于1也是很正常的。
同流动比率的分析一样，分析速动比率时，要注意是否存在企业管理当局人为地粉饰的问题。
六、现金比率
现金比率的计算公式为：
现金比率=(货币资金+有价证券)/流动负债
分子中的有价证券，一般为短期投资和短期应收票据。现金比率代表了企业随时可以偿债的能力或对流动负债的随时支付程度。现金比率是衡量企业的短期偿债能力最稳健或者说最保守的方法。
七、流动比率、速动比率和现金比率的相互关系
对同一个企业来说，流动比率大于速动比率，速动比率大于现金比率。
1.流动比率是以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所得到的指标。
2.速动比率是以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足。
3.现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，这一指标多在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小。
案例分析
下面是申能股份历年的流动资产和流动负债的资料，请对资产的流动性和短期偿债能力进行分析。流动资产各项目金额单位：万元项目 ＼ 年度 2000 1999 1998 1997 1996
货币资金 50，250.50 92，427.27 147，804.57 57，197.84 26，641.13
短期投资 9，587.06 88，739.13 210，644.47 62，250.00 49，070.00
短期投资跌价准备 832.12
短期投资净额 8，754.94 88，739.13 210，644.47 62，250.00 49，070.00
应收票据 574.45 531.00 688.00 110.00 447.88
应收帐款 40，248.59 55，674.68 2，497.15 2，436.12 1，604.08
其他应收款 1，494.26 16，922.72 10，238.00 141，031.13 29，626.23
备抵坏帐 514.02 809.85
应收帐款净额 41，228.82 71，787.55 12，735.15 143，467.24 31，230.30
预付货款 1，312.94 29，959.15 22.15 151.14 2，199.28
存货净额 5，565.89 3，093.65 267.33 291.45 816.39
待摊费用 25.00
一年内到期的长期债券 4.73 7.32
其他流动资产 42，428.76 80，651.74
流动资产合计 107，717.27 289，861.04 372，161.67 305，896.44 191，056.71
公司货币资金减少的原因是1999年支付国有股回购的首期款10亿元，2000年支付余下的5亿元；1999年将大量国债投资由短期转为长期，所以短期投资降低了近一半。流动负债各项目金额单位：万元项目 ＼ 年度 2000 1999 1998 1997 1996
短期借款 85，900.00 2，100.00 5，000.00 5，000.00
应付票据 2，792.80 500.00
应付帐款 8，453.03 6，363.18 397.84 355.04 246.13
其他应付款 5，079.05 158，557.38 2，083.87 2，221.84 1，105.57
应付工资 609.50 299.02 143.72
应付福利费 97.95 44.14 31.76 26.68 45.17
应交税金 2，521.71 5，065.23 3，832.53 8，796.14 3，244.52
应付股利 73，488.95 40，827.19 52，661.76 53，221.95 42，689.59
其他应交款 68.47 21.94 3.88 14.48 40.53
预提费用 751.74 10.28 10.28 508.88 1，840.79
一年内到期的长期负债 62，856.45 25，955.60 27，159.46 1，940.35 0.00
其他流动负债 12.38 132.17
流动负债合计 239，826.85 239，936.76 88，425.11 72，097.75 54，844.47
流动负债中比较重要的项目是应付股利、一年内到期的长期负债和短期借款。公司经营性负债比重很低，最大的负担是每年支付的股利。2000年之前，公司每年支付5亿元左右的股利；2000年增加到7.3亿。值得注意的是，公司历年短期借款的数额很小，2000年却借入8.6亿。
案例提示：
应对流动资产和流动负债进行比较差异分析、比较趋势分析、项目比重分析和比率分析。由于公司所处行业的特殊性，存货占流动资产的比重很低，所以速动比率基本等于流动比率。分析中有意义的是流动比率和现金比率。
第四章 资产的流动性和短期偿债能力分析
通过本章的学习，了解资产流动性及其对短期偿债能力的影响以及进行短期偿债能力分析的意义，掌握流动资产、流动负债的项目分析、结构比重分析的以及具体项目分析的原理与方法，掌握短期偿债能力比率分析的原理和方法，领会影响短期偿债能力的其他因素。
一、资产的流动性和流动资产
1.资产的流动性
资产的流动性 是资产的一个重要特性。能迅速变换为现金的资产，其流动性强；不能或不准备变换为现金的资产，其流动性弱。
企业的资产负债表为分析资产的流动性和偿债能力提供了基础。在资产负债表中，资产通常按照流动性分类：将流动性强的资产称为流动性资产；将流动性弱的资产称为长期资产或非流动资产。便于报表使用者了解和分析资产的变现能力和偿债能力。
根据流动资产与非流动资产的这种不同特性，企业采取不同的融资策略。即对流动资产一般较多地采用负债融资，而对非流动资产一般较多地采用主权资本融资。
2.资产的流动性对企业短期偿债能力的影响
在分析企业的短期偿债能力 时，企业资产的流动性问题十分突出。在权责发生制下，企业有盈利并不足以说明具有短期偿债能力。因为偿还到期债务要以货币资金支付，而企业的利润与企业实际持有的现金有一定差距。
企业短期偿债能力的强弱往往表现为资产变现能力的强弱。
3.资产负债表的结构式及其特征。
资产负债表分为表头、表体和补充资料三个组成部分。
表体是资产负债的核心，其格式一般分为账户式和报告式两类。
二、流动资产和流动负债分析
(一)、流动资产分析
1.流动资产项目的比较差异分析
流动资产 项目的比较差异分析，运用的是横向比较法中的差异分析，通过分析流动资产各项目的绝对数变动差异，以揭示不同项目的变化对当期流动资产总额增长幅度(或减少幅度)的影响结果。
2.流动资产项目的结构比重分析
流动资产各项目的结构比重 变化分析，类似比较共同比财务报表，是横向比较与纵向比较的结合。从另一个侧面进一步揭示了影响当期流动资产变动的原因，以使报表使用者掌握其变现能力。
3.流动资产的具体项目分析
(二)、流动负债分析
与流动资产分析类似，对流动负债 也可以从三方面进行分析。
1.流动负债的比较差异分析
流动负债项目的比较差异分析，其实质也是横向比较，是通过分析流动负债各项目的绝对数变动差异，以揭示不同项目的变化对当期流动负债总额增长幅度(或减少幅度)的影响结果。
2.流动负债项目的结构比重分析
为了进一步揭示影响当期流动负债变动的原因，还需从流动负债各项目比重变化这一方面进行分析，以掌握当期流动负债的变动对企业短期偿债能力的影响。
流动负债各项目的结构比重 变化分析，类似比较共同比财务报表，是横向比较与纵向比较的结合。
3.流动负债的具体项目分析
三、营运资金
1.营运资金的含义
一般而言，营运资金 为正数，表明企业的流动负债有足够的流动资产作为偿付的保证；反之，则意味着偿债能力不足。
2.营运资金分析
进行营运资金分析时应注意：
第一，该指标应将年末与年初或以前年度的数额相比较，以确定其是否合理，不需要与不同行业、不同规模的企业进行比较；
第二，营运资金的规模多大为好，没有一定标准，对此，应结合比率法进行分析。
四、短期偿债能力的比率分析
四、流动比率
流动比率的计算公式为：
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率是衡量企业短期流动性方面最常用的比率之一，说明企业用其流动资产偿还到期债务的保障程度。
流动比率也有局限性，使用时应注意：
1.较高的流动性比率仅仅说明企业有足够的可变现资产用来还债，但并不足以表明有足够的现金来还债。
2.流动比率过高，往往说明企业在资金使用上不尽合理。从合理利用资金的角度而言，各行各业、各不同企业应根据自身的情况和行业特点，确定一个流动比率的最佳点。
3.当企业用流动资产偿还流动负债或通过增加流动负债来购买流动资产时，流动比率计算公式的分子与分母将等量也增加或减少，并造成流动比率本身的变化。注意分析其会计期末前后一段时间流动资产与流动负债数额方面的变化情况。
五、速动比率
速动比率的计算公式为：
速动比率=速动资产/流动负债
分子中的速动资产，指现金和易于变现、几乎可以随时用来偿还债务的那些流动资产。一般由货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款等构成，但不包括存货、待摊费用。
速动比率与流动比率相比，在对短期偿债能力的分析考核上更加稳妥可信。一般认为，速动比率等于或者稍微大于1比较合适。但是，判断速动比率的标准不能绝对化。对于有些行业的企业来说，速动比率低于1也是很正常的。
同流动比率的分析一样，分析速动比率时，要注意是否存在企业管理当局人为地粉饰的问题。
六、现金比率
现金比率的计算公式为：
现金比率=(货币资金+有价证券)/流动负债
分子中的有价证券，一般为短期投资和短期应收票据。现金比率代表了企业随时可以偿债的能力或对流动负债的随时支付程度。现金比率是衡量企业的短期偿债能力最稳健或者说最保守的方法。
五、短期偿债能力的其他影响因素
有一些因素会影响企业的短期偿债能力，需要了解哪些因素会增加企业的短期偿债能力，哪些因素会减少企业的短期偿债能力。
(一)、增加企业偿债能力的因素
1.准备变现的长期资产
企业依据本身的经营战略往往特定时期准备将一些长期资产变现，会增强企业以后会计期间资产的流动性。
2.良好的企业商业信用
良好的企业商业信用可以使企业与有关金融机构建立长期稳定的信贷关系，企业可按规定在有效期内向银行拆借资金，用于日常经营活动；或者具备发行企业股票或企业债券的能力，增强企业资产的流动性。
(二)、减少企业偿债能力的因素
1.承担担保责任和已贴现的商业汇票引起的债务
承担担保责任和已贴现的商业汇票引起的债务，会计上称之为"或有负债"，债务担保人负有连带偿债责任。对担保人而言，提供担保时就形成了对金融机构的或有负债，此项或有负债也只有在被担保人到期偿还了债务后才消失。企业已向银行贴现的商业汇票，银行仍对企业拥有资金追索权。企业承担担保责任和已贴现的商业汇票引起的债务必然减弱企业的短期偿债能力。
2.未作记录的或有负债
未作记录的或有负债范围较广，如有纠纷的税款、尚未了结的诉讼案件、有争议的财产纠纷、大件商品的售后服务等均会对企业短期偿债能力产生负面影响。
本章小结
短期偿债能力是财务报表使用者，尤其是债权人关注的重点。由于偿债能力和资产的流动性有密切的联系，本章首先重点阐述资产的流动性及其对短期偿债能力的影响。在此基础上，详细阐述了短期偿债能力的各种分析方法，包括流动资产、流动负债的比较差异分析、比重结构分析和具体项目分析的要领和方法，短期偿债能力比率分析的原理和方法，介绍了影响短期偿债能力的其他因素。
第四章练习
1.资产的流动性是资产的一个重要特性，资产流动性的强弱关键是看( )。
A.资产在资产负债表中的排列顺序
B.资产能否迅速变换为现金
C.资产价值的波动性
D.资产交易市场的大小
2.左右账户式结构，左侧为资产，右侧为负债和所有者权益，这种结构( )。
A.侧重于揭示资产与负债、所有者权益的平衡关系
B.突出了所有者权益是剩余资产的所有权关系
C.突出了负债是资产扣除所有者权益的差
D.表明了负债和所有者权益是不同的资金来源
3.上下报告式结构，将资产、负债和所有者权益依次垂直排列，上侧为资产，中侧为负债，下侧为所有者权益，这种结构( )。
A.侧重于揭示资产与负债、所有者权益的平衡关系
B.突出了所有者权益是剩余资产的所有权关系
C.突出了负债是资产扣除所有者权益的差
D.表明了负债和所有者权益是不同的资金来源
4.从资产的流动性来看，( )是一种特殊的流动资产，在未来会计期间不会导致现金流入，即在这种债权收回时，流入的不是货币资金，而是存货。
A.应收账款
B.预收账款
C.应付账款
D.预付账款
5.某公司的速动比率为1.87，则该企业的流动比率可能是：( )。
A.1.58
B.0.87
C.1.65
D.2.62
6.某公司的现金比率为0.85，流动比率为2.76，则速动比率可能为：( )。
A.0.62
B.2.50
C.2.92
D.3.64
7.某公司年初的流动比率为3.2，流动负债为1.5亿元。若年末流动资产与年初相等，流动负债比年初增加10％，则乙公司年末的流动比率为：( )。
A.3.56
B.2.91
C.2.88
D.1.65
8.某公司年初的流动比率为2.8，如果年末流动资产和流动负债都比年初增加了2568万元，则公司年末的流动比率( )。
A.与年初相等
B.比年初增加
C.比年初减少
D.无法确定
9.某公司上年末的现金比率是1.05，如果本年初与银行签订了一笔金额为3000万元，期限为半年的借款协议，则此时的现金比率会( )。
A.增加
B.减少
C.不变
D.无法确定
10.某公司上年末的速动比率为1.32，今年初赊销了价值500万的一笔商品后，速动比率应该：( )。
A.高于上年末
B.低于上年末
C.等于上年末
D.无法确定
1.在资产负债表中，资产通常按照流动性分类：将流动性强的资产称为流动性资产；将流动性弱的资产称为长期资产或非流动资产，这便于报表使用者( )。
A.分析资产的流动性
B.了解和分析资产的变现能力
C.了解和分析企业的偿债能力
D.了解和分析企业的获利能力
E.了解和分析企业资产的运营效率
2.账户式资产负债表，左侧为资产，右侧为负债和所有者权益，其结构特征具体表现为：( )。
A.资产总额等于负债加所有者权益合计数。
B.左侧资产内部各个项目按照各项资产的流动性的大小或变现能力的强弱进行排列。
C.右侧负债和所有者权益两项按照权益的顺序进行排列。
D.右侧负债内部各个项目按照每个项目偿债的紧迫性而依次排列。
E.所有者权益内部各个项目按照各项目的稳定程度而依次排列。
3.货币资金不存在变现的问题，可用于直接偿还到期债务。在分析企业货币资金规模的适应性和质量时，以下说法正确的是：( )。
A.企业资产总额越大，相应的货币资金规模也就越大。
B.企业的信用好，就没有必要持有大量的货币资金。
C.企业向金融机构借款越方便，企业持有货币资金的规模越大。
D.不同行业的企业，其合理的货币资金结构会有所差异。
E.企业的银行存款和其他货币资金中有些不能随时用于支付的存款会减弱货币资金的流动性。
4.对流动资产的具体项目进行分析时，下列说法正确的是：( )。
A.应收账款的规模受诸多因素影响，应结合企业的行业特点、经营方式、信用政策来分析。
B.在分析短期投资规模的适度性时，按照谨慎性原则，可以将同一债务人年复一年在企业报表中列示的有价证券，视同长期投资。
C.资产负债上的存货项目应以存货净额作为计量依据。
D.短期投资中的有价证券应该有明确市价流动性和获利性，所以购入的股份有限公司的股权证不属于短期投资。
E.分析其他应收款项目时，应注意企业是否将其他应收款项目作为企业成本费用和利润的调节器。
5.速动比率等于速动资产除以流动负债，下列哪些资产属于速动资产：( )。
A.货币资金
B.年复一年在报表中列示的有价证券
C.存货
D.应收票据
E.待摊费用
6.下列关于流动比率、速动比率和现金比率的说法错误的是：( )。
A.对同一个企业来说，流动比率大于现金比率，现金比率大于速动比率。
B.流动比率过高，往往说明企业在资金使用上不尽合理。
C.对于有些行业的企业来说，速动比率低于1也是很正常的。
D.现金比率是衡量企业的短期偿债能力最稳健或者说最保守的方法。
E.速动比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，这一指标多在企业面临财务危机时使用。
7.下列关于流动比率、速动比率和现金比率的说法错误的是：( )。
A.对同一个企业来说，流动比率大于现金比率，现金比率大于速动比率。
B.流动比率过高，往往说明企业在资金使用上不尽合理。
C.对于有些行业的企业来说，速动比率低于1也是很正常的。
D.现金比率是衡量企业的短期偿债能力最稳健或者说最保守的方法。
E.速动比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，这一指标多在企业面临财务危机时使用。
8.下列哪些行为会减少企业的短期偿债能力：( )。
A.准备变现部分长期资产
B.具备了发行债券的能力
C.对外提供担保
D.与银行签订长期借款协定
E.出售的商品提供售后服务
1..简述账户式资产负债表的结构特征的具体表现。
2..简述流动比率、速动比率和现金比率的相互关系。
练习答案
单选答案：1-B 2-A 3-B 4-D 5-D 6-B 7-B 8-B 9-B 10-A
多选答案：1-ABC 2-ABCDE 3-ABDE 4-ABCDE 5-AD 6-AE 7-ABD 8-CE
1.
账户式资产负债表的结构特征具体表现为：
(1)、资产负债表分为左右两方，左侧为资产，右侧为负债和所有者权益，资产总额等于负债加所有者权益合计数。
(2)、左侧资产内部各个项目按照各项资产的流动性的大小或变现能力的强弱进行排列。
(3)、右侧负债和所有者权益两项按照权益的顺序进行排列。
(4)、右侧负债内部各个项目按照每个项目偿债的紧迫性而依次排列。
(5)、所有者权益内部各个项目按照各项目的稳定程度而依次排列。
2.
流动比率、速动比率和现金比率的相互关系体现为：
对同一个企业来说，流动比率大于速动比率，速动比率大于现金比率。
(1)、流动比率是以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所得到的指标。
(2)、速动比率是以扣除变现能力较差的存货和不能变现的待摊费用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足。
(3)、现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，这一指标多在企业面临财务危机时使用，相对于流动比率和速动比率来说，其作用力度较小。
第五章
学习建议
长期偿债能力是评价企业财务状况的重点，也是财务报表使用者，尤其是债权人关注的重点。由于长期偿债能力与融资结构有密切联系，必须首先了解融资结构及其对企业长期偿债能力的影响。长期偿债能力分析的资料主要来自资产负债表，在分析时要结合资产负债表的相关知识来进行。本章使用的分析方法主要是比较分析法，如流动资产的结构比重分析，和比率分析法，可以对比短期偿债能力分析，全面了解企业的偿债能力情况。
概念简释
1.融资结构
--也称资本结构，它是指企业在筹集资金时，由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。
2.融资结构弹性
--是指企业融资结构随着经营和理财业务的变化，能够适时调整和改变的可能性。
3.长期偿债能力
--是指企业所具有的偿还长期(一般为一年以上)债务的能力。
4.或有事项
--指企业现存的一种状态或处境，其最终结果是否发生损失或收益，依其未来不确定事项是否发生而定。
5.承诺事项
--指企业由具有法律效力的合同或协议的要求而引起义务的事项。
重点难点
一、资产负债比率
资产负债比率的计算公式为：
资产负债比率=(负债总额/资产总额)*100%
资产负债比率表示在企业的全部资金来源中，从债权人方面取得数额所占的比重。资产负债比率衡量企业利用负债融资进行财务活动的能力，也是显示企业财务风险的重要标志。
对企业债权人而言，他们最为关心的就是所提供的信贷资金的安全性，决定了债权人总是要求资产负债比率越低越好。
对企业所有者来说，首要目标就是要提高投资收益水平，并将投入的资本维持在适度的风险水平上。由于负债能为投资者带来杠杆收益，而且不会稀释其股权，所以，投资者期望利用债务提高企业的盈利水平。但债务同时也会给投资者带来风险。所以，投资者往往用预期资产报酬率与借款利率进行比较判断，若前者大于后者时，资产负债比率越大越好；反之，若前者小于后者时，投资者希望资产负债比率越小越好。
从企业经营者角度来看，需要将资产负债比率控制在适度水平上。经营者利用债务时，既要考虑收益性，又要考虑由此而产生的风险。
由于企业的负债总额和资产总额包含着丰富的内容，而各个企业在计算这一指标时，口径并不完全一致，将该指标与其他企业或行业平均水平进行对比分析时，应该在剔除差异因素后，再作评价。
二、所有者权益比率
所有者权益比率的计算公式为：
所有者权益比率=(所有者权益总额/全部资产总额)*100%
所有者权益比率，在股份有限公司称之为股东权益，表明主权资本在全部资产中所占的份额。
所有者权益比率应该等于1与资产负债比率的差，也是显示企业财务风险的重要标志之一。与资产负债比率相反，所有者权益比率越高，表示财务风险越低；反之，所有者权益比率越低，财务风险越高。
所有者权益比率的倒数，称作权益乘数，即企业的资产总额是所有者权益的多少倍。
权益乘数的的计算公式为：
权益乘数=全部资产总额/所有者权益总额
权益乘数越大，说明投资者投入的一定量的资本在经营中运营的资本越多。在杜邦财务分析中，权益乘数是一个重要的比率，要领会权益乘数与资产负债比率、所有者权益比率和产权比率这几个比率之间的关系。
三、产权比率
产权比率是计算公式为：
产权比率=(负债总额/所有者权益总额)*100%
产权比率实际上是资产负债比率的另一种表现形式，更侧重于揭示企业财务结构的稳健程度，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。
四、有形净值债务比率
有形净值债务比率的计算公式为：
有形净值债务比率=(负债总额/所有者权益-(无形资产+递延资产))*100%
分子中的有形净值，指从所有者权益中扣除无形资产、递延资产。因为无形资产的价值是具有很大的不确定性，而递延资产的本身就是企业费用的资本化，它们往往不能用于偿债。
有形净值债务比率实际上是一个更保守、谨慎的产权比率。在企业陷入财务危机或面临清算等特别情况下，运用该指标更能反映债权人利益的保障程度。
五、利息保障倍数
利息保障倍数的计算公式为：
利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用
公式中的分子为企业息税前利润，即税前利润加上利息费用。该指标测定企业获取的利润可以承担的借款利息的能力，是债权人评价投资风险程度的重要指标之一。利息保障倍数越高，表明企业对偿还债务的保障程度就越强。
前面的资产负债比率等指标是从财务状况的角度考察企业的长期偿债能力，所用的数据来自资产负债表，而利息保障倍数是从企业的收益方面考察其长期偿债能力，所用的数据来自损益表。拥有较高的、稳定的利息保障倍数的企业，通常可以比较容易地进行债务融资，即使其资产负债比率相对偏高。
在计算利息保障倍数时应注意几个问题。
首先是利息费用的计算。公式中的利息费用一般取自企业当期损益表中的财务费用，但此数并不准确。借款利息费用应该包括计入财务费用成为当期损益的部分和予以资本化的部分，而且即使不考虑予以资本化的利息，当期财务费用也不能直接视为利息费用，因为财务费用中还包括汇兑损益、利息收入等内容。所以，对于利息费用应尽量通过有关账簿取得准确数据。
其次应注意利息费用的实际支付能力。由于到期债务是用现金支付的，而企业的当期利润是依据权责发制原则计算出来的，这意味着企业当期可能利润很高，但不一定具有支付能力。所以，使用利息保障倍数进行分析时，还应注意企业的现金流量与利息费用的关系。
六、营运资金与长期负债比率
营运资金与长期负债比率的计算公式为：
营运资金与长期负债比率=(流动资产-流动负债)/长期负债
分子中的营运资金是流动资产与流动负债的差。长期负债会随着时间的推移延续不断地转化为流动负债，因此，流动资产除了满足偿还流动负债的要求，还必须有能力偿还长期负债。
营运资金与长期负债比率越高，不仅表明企业的短期偿债能力较强，而且预示着企业未来偿还长期债务的保障程度也较强。
营运资金与长期负债比率也存在一定的局限性，因为该比率受企业筹资策略的影响。在资产负债比率一定的情况下，流动负债与长期负债的结构安排因筹资策略的改变而不同。保守的筹资策略，追求财务稳定性，更多的筹措长期负债；而激进的筹资策略，追求资金成本的节约，更多地用流动负债来筹资。
七、长期负债比率
长期负债比率的计算公式为：
长期负债比率=(长期负债/负债总额)*100%
长期负债比率反映了企业长期负债占全部负债的份额。长期负债比率的高低可以反映企业借入资金成本的高低，也可反映企业筹措长期负债资金的能力。在资金需求量一定的情况下，提高长期负债比率，就意味着企业对短期借入资金依赖性的降低，从而减轻企业的当期偿债压力。
案例：
下面是申能股份连续五年的长期偿债能力比率和行业其他公司的资产负债比率，试对申能的长期偿债能力作出评价。如果要进一步进行分析，还需要取得哪些资料。
申能长期偿债能力比率
项目 ＼ 年度 2000 1999 1998 1997 1996
资产负债率 51.09% 65.28% 40.03% 47.78% 53.60%
产权比率 104.47% 188.02% 66.74% 91.51% 115.50%
有形净值债务率 107.06% 195.99% 67.63% 93.36% 122.15%
利息保障倍数 7.46 4.03 16.30 6.89 6.15
电力行业资产负债比率
股票代码 股票简称 资产负债率%
600642 申能股份 65.28
0027 深能源Ａ 48.52
0037 深南电Ａ 40.89
0426 富龙热力 30.91
0539 粤电力Ａ 25.38
0692 惠天热电 41.89
0767 漳泽电力 36.84
600098 广州控股 47.85
600101 明星电力 11.52
600726 龙电股份 32.52
600795 国电电力 28.15
平均 37.25
案例提示：
与企业的历史情况和同行业的其他企业的情况作对比分析企业的长期偿债能力比率。
第五章 融资结构和长期偿债能力分析
通过本章学习，了解融资结构、融资结构弹性的含义，领会融资结构对企业长期偿债能力的影响以及长期偿债能力比率分析的意义，掌握融资结构分析、融资结构弹性分析和长期偿债能力比率分析的原理和方法，领会影响长期偿债能力的其他因素。
一、融资结构
(一)、融资结构 的类型
1.保守型融资结构
保守型融资结构，是指在资本结构中主要采取主权资本融资，且在负债融资结构中又以长期负债融资为主。保守型融资结构的特点是财务风险较低，企业的资金成本较大。
2.中庸型融资结构
中庸型融资结构下，主权资本融资与负债融资的比重主要根据资金的使用用途来确定，即用于长期资产的资金由主权资本融资和长期负债融资提供，而用于流动资产的资金主要由流动负债融资提供。中庸型融资结构的特点是财务风险和资金成本都较适中。
3.风险型融资结构
风险型融资结构，是指在资本结构中主要，甚至全部，采用负债融资，流动负债也被大量长期资产所占用。风险型融资结构的特点是财务风险较高，资金成本较低。
(二)、融资结构分析的目的
在分析企业的长期偿债能力时，融资结构问题十分重要。
1.对企业债权人而言，融资结构分析的主要目的是判断其自身的债权的偿还保证程度，即确认企业能否按期还本付息。
2.对企业投资人而言，融资结构分析的主要目的是判断自身所承担的终极风险与可能获得的财务杠杆利益，以确定投资决策。
3.对企业经营者而言，融资结构分析的主要目的是优化融资结构和降低融资成本。
4.对政府有关经济管理部门而言，融资结构分析的主要目的是判断企业是否可以进入有限制的领域进行经营或财务运作。
5.对于经营往来企业，比如企业的销货单位和供货单位，融资结构分析的主要目的是判断企业是否有足够的支付能力和供货能力，以确定是否继续与其发生业务往来。
二、融资结构的比重分析
融资结构的比重分析运用的是比较分析法。
1.融资结构的类别比重分析
融资结构的类别比重分析，是指对流动负债、长期负债和所有者权益这三类融资各自比重以及相关互比例关系所进行的分析。包括负债融资和主权资本融资的比较差异分析、负债融资和主权资本融资的比重变化分析。
2.融资结构项目的比重分析
融资结构项目的比重分析是对各类融资的具体组成项目的结构比重所进行的分析，具体分为流动负债项目、长期负债项目和所有者权益项目比重分析。
三、融资结构弹性分析
(一)、融资结构弹性的类型
融资结构弹性 是以各种融资本身所具有的弹性为基础。按照各种融资弹性的不同可把融资分成三类：
1.弹性融资。即可以随时清欠、退还和转换的融资，主要指流动负债融资、以及企业的未分配利润。
2.刚性融资。即不能随时清欠、退还和转换的融资，主要指主权资本融资。
3.半弹性融资。即介于以上两种类型之间的融资，主要指长期负债融资，可视具体分别划入弹性融资，如可提前收兑的企业债券，和刚性融资，如融资租赁的固定资产等。
企业应力求在一定的融资成本与风险下，寻求弹性最大的融资结构。
(二)、融资结构调整
企业在筹措资金时，不仅要考虑融资总量，也要注意分析融资结构是否合理。融资结构的合理性可以通过融资存量调整和流量调整来改变。
1.存量调整
存量调整是在企业现有资产规模下对现存自有资本和负债进行结构上的相互转化。这种调整主要是在负债比例过高时采用。
2.流量调整
流量调整是通过追加或缩小企业现有资产数量，以实现原有融资结构的合理调整。
(三)、融资结构弹性的分析
1.融资结构弹性的总体分析
融资结构弹性的总体分析是整体判断企业在不同时期的弹性融资与融资总量的变化情况。
融资结构弹性的计算公式是：
融资结构弹性=(弹性融资/融资总量)*100%
2.融资结构弹性的结构分析
融资结构弹性的结构分析是根据不同弹性的融资分别计算分析企业在不同时期占总弹性融资比重的变化情况，以此了解企业融资结构弹性的内部结构变化。
某类弹性融资强度=(某类弹性融资/弹性融资总额)*100%
四、长期偿债能力的比率分析
一、资产负债比率
资产负债比率的计算公式为：
资产负债比率=(负债总额/资产总额)*100%
资产负债比率表示在企业的全部资金来源中，从债权人方面取得数额所占的比重。资产负债比率衡量企业利用负债融资进行财务活动的能力，也是显示企业财务风险的重要标志。
对企业债权人而言，他们最为关心的就是所提供的信贷资金的安全性，决定了债权人总是要求资产负债比率越低越好。
对企业所有者来说，首要目标就是要提高投资收益水平，并将投入的资本维持在适度的风险水平上。由于负债能为投资者带来杠杆收益，而且不会稀释其股权，所以，投资者期望利用债务提高企业的盈利水平。但债务同时也会给投资者带来风险。所以，投资者往往用预期资产报酬率与借款利率进行比较判断，若前者大于后者时，资产负债比率越大越好；反之，若前者小于后者时，投资者希望资产负债比率越小越好。
从企业经营者角度来看，需要将资产负债比率控制在适度水平上。经营者利用债务时，既要考虑收益性，又要考虑由此而产生的风险。
由于企业的负债总额和资产总额包含着丰富的内容，而各个企业在计算这一指标时，口径并不完全一致，将该指标与其他企业或行业平均水平进行对比分析时，应该在剔除差异因素后，再作评价。
二、所有者权益比率
所有者权益比率的计算公式为：
所有者权益比率=(所有者权益总额/全部资产总额)*100%
所有者权益比率，在股份有限公司称之为股东权益，表明主权资本在全部资产中所占的份额。
所有者权益比率应该等于1与资产负债比率的差，也是显示企业财务风险的重要标志之一。与资产负债比率相反，所有者权益比率越高，表示财务风险越低；反之，所有者权益比率越低，财务风险越高。
所有者权益比率的倒数，称作权益乘数，即企业的资产总额是所有者权益的多少倍。
权益乘数的的计算公式为：
权益乘数=全部资产总额/所有者权益总额
权益乘数越大，说明投资者投入的一定量的资本在经营中运营的资本越多。在杜邦财务分析中，权益乘数是一个重要的比率，要领会权益乘数与资产负债比率、所有者权益比率和产权比率这几个比率之间的关系。
三、产权比率
产权比率是计算公式为：
产权比率=(负债总额/所有者权益总额)*100%
产权比率实际上是资产负债比率的另一种表现形式，更侧重于揭示企业财务结构的稳健程度，以及所有者权益对偿债风险的承受能力。
四、有形净值债务比率
有形净值债务比率的计算公式为：
有形净值债务比率=(负债总额/所有者权益-(无形资产+递延资产))*100%
分子中的有形净值，指从所有者权益中扣除无形资产、递延资产。因为无形资产的价值是具有很大的不确定性，而递延资产的本身就是企业费用的资本化，它们往往不能用于偿债。
有形净值债务比率实际上是一个更保守、谨慎的产权比率。在企业陷入财务危机或面临清算等特别情况下，运用该指标更能反映债权人利益的保障程度。
五、利息保障倍数
利息保障倍数的计算公式为：
利息保障倍数=(税前利润+利息费用)/利息费用
公式中的分子为企业息税前利润，即税前利润加上利息费用。该指标测定企业获取的利润可以承担的借款利息的能力，是债权人评价投资风险程度的重要指标之一。利息保障倍数越高，表明企业对偿还债务的保障程度就越强。
前面的资产负债比率等指标是从财务状况的角度考察企业的长期偿债能力，所用的数据来自资产负债表，而利息保障倍数是从企业的收益方面考察其长期偿债能力，所用的数据来自损益表。拥有较高的、稳定的利息保障倍数的企业，通常可以比较容易地进行债务融资，即使其资产负债比率相对偏高。
在计算利息保障倍数时应注意几个问题。
首先是利息费用的计算。公式中的利息费用一般取自企业当期损益表中的财务费用，但此数并不准确。借款利息费用应该包括计入财务费用成为当期损益的部分和予以资本化的部分，而且即使不考虑予以资本化的利息，当期财务费用也不能直接视为利息费用，因为财务费用中还包括汇兑损益、利息收入等内容。所以，对于利息费用应尽量通过有关账簿取得准确数据。
其次应注意利息费用的实际支付能力。由于到期债务是用现金支付的，而企业的当期利润是依据权责发制原则计算出来的，这意味着企业当期可能利润很高，但不一定具有支付能力。所以，使用利息保障倍数进行分析时，还应注意企业的现金流量与利息费用的关系。
六、营运资金与长期负债比率
营运资金与长期负债比率的计算公式为：
营运资金与长期负债比率=(流动资产-流动负债)/长期负债
分子中的营运资金是流动资产与流动负债的差。长期负债会随着时间的推移延续不断地转化为流动负债，因此，流动资产除了满足偿还流动负债的要求，还必须有能力偿还长期负债。
营运资金与长期负债比率越高，不仅表明企业的短期偿债能力较强，而且预示着企业未来偿还长期债务的保障程度也较强。
营运资金与长期负债比率也存在一定的局限性，因为该比率受企业筹资策略的影响。在资产负债比率一定的情况下，流动负债与长期负债的结构安排因筹资策略的改变而不同。保守的筹资策略，追求财务稳定性，更多的筹措长期负债；而激进的筹资策略，追求资金成本的节约，更多地用流动负债来筹资。
七、长期负债比率
长期负债比率的计算公式为：
长期负债比率=(长期负债/负债总额)*100%
长期负债比率反映了企业长期负债占全部负债的份额。长期负债比率的高低可以反映企业借入资金成本的高低，也可反映企业筹措长期负债资金的能力。在资金需求量一定的情况下，提高长期负债比率，就意味着企业对短期借入资金依赖性的降低，从而减轻企业的当期偿债压力。
五、长期偿债能力的其他影响因素
(一)、资产价值的影响
资产负债表上的资产价值主要是以历史成本为基础确认计量的，这些资产的账面价值与实际价值往往有一定差距，表现在：
1.资产的账面价值可能被高估或低估。
2.某些入账的资产毫无变现价值。
3.尚未全部入账的资产。
(二)、长期经营性租赁的影响
财产租赁有融资租赁与经营租赁两种形式，融资租赁的设备可视同企业的自有资产，相应的租赁费作为长期负债处理；经营租赁的设备则不包括在固定资产总额中，其租赁费用又不能作为长期负债处理。若忽略经营租赁，就会对企业的长期偿债能力产生负面影响。
(三)、或有事项 和承诺事项 的影响
我国会计制度要求在表外披露已贴现的应收票据及为其他企业的贷款担保，视为或有负债。
目前，我国《股份有限公司会计制度》要求企业在会计报表附注中详细披露承诺事项。
无论是或有事项，还是承诺事项，均有可能减弱企业长期偿债能力。
本章小结
长期偿债能力是评价企业财务状况的重点，由于长期偿债能力与融资结构有密切联系，本章首先阐述融资结构及其对企业长期偿债能力的影响，并由此入手，说明融资结构分析和融资结构弹性分析的原理和方法，长期偿债能力的比率分析原理和方法，以及影响长期偿债能力的其他因素。
第五章练习
1.在资本结构中主要采取主权资本融资，且在负债融资结构中又以长期负债融资为主的融资结构称为( )。
A.风险型融资结构
B.中庸型融资结构
C.保守型融资结构
D.以上都不对
2.( )融资结构的特点是财务风险较高，资金成本较低。
A.风险型
B.中庸型
C.保守型
D.以上都不对
3.( )可视具体分别划入弹性融资和刚性融资。
A.流动负债融资
B.长期负债融资
C.主权资本融资
D.未分配利润
4.公司新近增发了100万股普通股，没有进行其他的投资和融资活动，则公司的资产负债率将：( )。
A.增加
B.减少
C.不变
D.不一定
5.某公司最近偿还了一笔长期债务，没有进行其他的投资和融资活动，则营运资金与长期负债比率将：( )。
A.增加
B.减少
C.不变
D.不一定
6.在资金需求量一定的情况下，提高( )意味着企业对短期借入资金依赖性的降低，从而减轻企业的当期偿债压力。
A.资产负债比率
B.长期负债比率
C.营运资金与长期负债比率
D.利息保障倍数
7.某企业的资产负债比率为60％，则该企业的权益乘数为：( )
A.1.7
B.2.5
C.3.0
D.3.3
8.与其他比率不同的是，( )是从企业的收益方面考察其长期偿债能力。
A.有形净值债务比率
B.营运资金与长期负债比率
C.长期负债比率
D.利息保障倍数
9.( )越高，不仅表明企业的短期偿债能力较强，而且预示着企业未来偿还长期债务的保障程度也较强。
A.有形净值债务比率
B.营运资金与长期负债比率
C.长期负债比率
D.利息保障倍数
10.某公司所有者权益比率为40％，则有形净值债务比率最有可能的值是：( )。
A.0.6
B.1.2
C.1.5
D.2.0
11.某公司本年末资产总额为1000万元，如果知道公司的产权比率为1.5，有形净值债务比率为2，则公司的无形资产和递延资产之和为：( )。
A.250万元
B.200万元
C.150万元
D.100万元
12.某公司本年末的营运资金为200万元，负债总额为1000万元，若长期负债比率为60％，则营运资金与长期负债比率为( )。
A.5
B.3
C.2.5
D.2
1.某公司在今年初提前归还了一笔长期借款，若公司没有其他的投资和融资活动，则相对于上年末下列指标中哪些会降低：( )。
A.有形净值债务比率
B.营运资金与长期负债比率
C.长期负债比率
D.产权比率
E.资产负债比率
2.计算利息保障倍数时，利息费用应尽量通过有关账簿取得准确数据，而不是直接取自企业当期损益表中的财务费用，因为( )。
A.财务费用中不仅包括利息支出，还包括汇兑损益。
B.财务费用中不仅包括利息支出，还包括利息收入。
C.借款利息费用不仅包括在财务费用中，还包括在管理费用中。
D.借款利息费用可能采用预提的方法核算。
E.借款利息费用应该包括计入财务费用成为当期损益的部分和予以资本化的部分
3.下列关于资产负债比率的说法中正确的是：( )。
A.资产负债比率表示在企业的全部资金来源中，从债权人方面取得数额所占的比重。
B.对企业债权人而言，他们最为关心的就是所提供的信贷资金的安全性，决定了债权人总是要求资产负债比率越低越好。
C.对企业所有者来说，首要目标就是要提高投资收益水平，并将投入的资本维持在适度的风险水平上。由于负债能为投资者带来杠杆收益，而且不会稀释其股权，所以，投资者期望资产负债比率越大越好。
D.从企业经营者角度来看，需要将资产负债比率控制在适度水平上。
E.由于企业的负债总额和资产总额包含着丰富的内容，将资产负债比率与其他企业或行业平均水平进行对比分析时，应该在剔除差异因素后，再作评价。
4.下列关于有形净值债务比率的说法正确的是：( )。
A.计算有形净值债务比率时，应从所有者权益中扣除长期待摊费用和递延资产。
B.有形净值债务比率有时会小于权益乘数。
C.有形净值债务比率实际上是一个更保守、谨慎的产权比率。
D.有形净值债务比率一般都大于产权比率。
E.在企业陷入财务危机或面临清算等特别情况下，运用有形净值债务比率更能反映债权人利益的保障程度
5.下列关于利息保障倍数的说法正确的是：( )。
A.利息保障倍数测定企业获取的利润可以承担的借款利息的能力，是债权人评价投资风险程度的重要指标之一。
B.利息保障倍数是从企业的收益方面考察其长期偿债能力，所用的数据主要来自损益表。
C.拥有较高的、稳定的利息保障倍数的企业，通常可以比较容易地进行债务融资，即使其资产负债比率相对偏高。
D.对于利息费用应尽量通过有关账簿取得准确数据。
E.使用利息保障倍数进行分析时，还应注意企业的现金流量与利息费用的关系。
6.下列关于长期偿债能力的比率的说法中正确的是：( )。
A.资产负债比率和所有者权益比率的乘积为1
B.所有者权益比率和权益乘数的乘积为1
C.权益乘数和产权比率的和为1
D.有形净值债务比率小于产权比率
E.资产负债比率和权益乘数的乘积为1
1..试述融资结构分析的目的。
2..简要阐述影响长期偿债能力的其他因素。
练习答案：
单选答案：1-C 2-A 3-B 4-B 5-D 6-B 7-B 8-D 9-B 10-D 11-D 12-B
多选答案：1-CDE 2-ABE 3-ABDE 4-BCDE 5-BD
1.
在分析企业的长期偿债能力时，融资结构问题十分重要。
(1)、对企业债权人而言，融资结构分析的主要目的是判断其自身的债权的偿还保证程度，即确认企业能否按期还本付息。
(2)、对企业投资人而言，融资结构分析的主要目的是判断自身所承担的终极风险与可能获得的财务杠杆利益，以确定投资决策。
(3)、对企业经营者而言，融资结构分析的主要目的是优化融资结构和降低融资成本。
(4)、对政府有关经济管理部门而言，融资结构分析的主要目的是判断企业是否可以进入有限制的领域进行经营或财务运作。
(5)、对于经营往来企业，比如企业的销货单位和供货单位，融资结构分析的主要目的是判断企业是否有足够的支付能力和供货能力，以确定是否继续与其发生业务往来。
2.
长期偿债能力的其他影响因素
(1)、资产价值的影响。
资产负债表上的资产价值主要是以历史成本为基础确认计量的，这些资产的账面价值与实际价值往往有一定差距，表现在：第一，资产的账面价值可能被高估或低估；第二，某些入账的资产毫无变现价值；第三，尚未全部入账的资产。
(2)、长期经营性租赁的影响
财产租赁有融资租赁与经营租赁两种形式，融资租赁的设备可视同企业的自有资产，相应的租赁费作为长期负债处理；经营租赁的设备则不包括在固定资产总额中，其租赁费用又不能作为长期负债处理。若忽略经营租赁，就会对企业的长期偿债能力产生负面影响。
(3)、或有事项和承诺事项的影响
我国会计制度要求在表外披露已贴现的应收票据及为其他企业的贷款担保，视为或有负债。
目前，我国《股份有限公司会计制度》要求企业在会计报表附注中详细披露承诺事项。
无论是或有事项，还是承诺事项，均有可能减弱企业长期偿债能力。
第六章
学习建议
资产结构和资产管理效果是影响企业财务状况稳定性和获利能力强弱的关键环节，也是评价企业经营管理者业绩的重要依据，对财务报表的使用者具有重要意义。资产结构分析，包括资产类别比重分析和资产风险结构，分析的数据主要来自资产负债表；资产管理效果分析，包括资产周转速度分析和资产利润率分析，分析的数据来自资产负债表和损益表。在本章的学习过程中，应结合获利能力分析和偿债能力分析的相关内容，达到融会贯通。
概念简释
1.资产
--是企业所拥有或控制的能给企业带来经济利益，能以货币计量的经济资源。
2.资产结构
--即各类资产之间的比例关系。
3.资产风险结构
--从风险角度对资产结构所进行的分类，即所谓资产的风险结构。
4.固定资产
--是指使用期限在一年以上，单位价值在规定的标准以上，并在其使用过程中保持原来的物质形态的资产。
5.非流动资产
--是指除流动资产以外的所有资产，主要包括固定资产、长期投资、无形资产、递延资产及其他资产等。
6.总资产
--是企业所拥有或控制的、能以货币计量的全部的经济资源。
重点难点
一、资产风险结构的类型
1.保守型资产风险结构
采用保守型资产风险结构，能使企业拥有足够的具有较强流动性和变现能力的资产以应付其到期债务，拥有足够的存货保证生产和销售的顺利进行，因此企业所面临的风险较小。不利之处是：由于企业的流动资产占用大量资金，不利于加速资金周转，也使一部分资金沉淀在流动资产占用上，增大了资金占用的机会成本，从而导致企业资金利润率相对较低。
2.中庸型资产风险结构
中庸型资产风险结构比保守型资产风险结构的风险无疑要大，但由于其流动资产占用合理，资金周转加快，资金的机会成本相对降低，资金利润率便相对上升，该资金利润率的上升与资产风险的上升形成互补或对等关系，因而能实现风险和收益的中和。
3.风险型资产风险结构
采用风险型资产风险结构，具有资产的流动性和变现能力较弱的风险，企业有可能难以应付到期债务的偿还和生产经营中突发事件的临时现金支付需要。而且，存货减少还可能影响生产销售的顺利进行，因此企业面临的财务风险和经营风险均较大。有利之处是：由于流动资产占用的减少，在固定资产或长期资产不变的情况下，企业的资金周转必然加快，占用资金的机会成本减少，从而有利于增加资产的收益能力，提高资金利润率。
4.资产风险结构的选择
企业对资产风险结构类型的选择，实质上是风险与收益的权衡问题。根据风险收益对等的理财观念，任何极端的做法均可能导致企业经营的失败，企业应寻求的目标应是：在风险一定的情况下，尽可能获取较多收益，或在收益一定的情况下，尽可能减少风险。在选择资产风险结构时，应充分考虑企业自身的抗风险能力，进行恰当选择。
注意本章中各类资产风险结构的名称虽然与第五章中融资结构的名称相同，然而它们分别是从不同的角度所进行的风险结构分析。融资是针对资产负债表的右方即权益方，对不同资本来源筹集方式所进行的分析；而资产风险结构则是针对资产负债表的左方即资产方，就各类资产的不同结构比例所进行的分析。融资结构中风险的含义主要是指的财务风险，而资产风险结构中的风险则更侧重于经营风险。当然，两者亦有一定联系：当其他条件一定时，不同的融资结构通常应与不同的资产风险结构互补，比如风险型资产风险结构应对应保守型融资结构，保守型资产风险结构则可对应于风险型融资结构等，由此而在一定程度上实现风险的均衡。
二、资产类别比重分析
就是对构成资产的各大类别与总资产的比例关系，以及各大类资产之间的比例关系所进行的分析。
(一)、流动资产比率
流动资产比率的计算公式为：
流动资产比率=(流动资产/资产总额)*100%
流动资产比率越高，企业资产的流动性和变现能力越强，企业的偿债能力无疑也越强，企业承担风险的能力也越强；但从获利能力的角度看，过高的流动资产比率并非好事。企业为增加收益，必须加速流动资产周转，而加速流动资产周转，一方面取决于销售的扩大，另一方面则取决于降低流动资产的占用。
确定适宜的流动资产比率实质上是企业资产流动性及其获利能力的权衡问题。关于流动资产比率合理的分析，一方面应结合企业的经营性质、经营状况及其他经营特征而定；另一方面应与同行业平均水平或行业先进水平进行比较，或者是进行若干期的趋势分析。进行趋势分析时若能结合销售的变动状况，了解流动资产比率的增长是否超过销售的增长，就能更好的说明流动资产比例的变动情况。
(二)、固定资产比率
固定资产比率的计算公式为：
固定资产比率=(固定资产/资产总额)*100%
固定资产是企业生产经营所必不可少的，固定资产比率太低，会限制企业的生产规模，从而影响企业提高劳动生产率和降低生产成本；反之，适当提高固定资产比率，寻求规模经济，有利于企业降低成本，提高资产的获利能力。但是，过高的固定资产比率影响企业的支付能力，加大财务风险。确定合理的固定资产比率与确定适宜的流动资产比率在实质上是一样的。
(三)、非流动资产比率
非流动资产比率的计算公式为：
非流动资产比率=((资产总额-流动资产)/资产总额)*100%
公式的分子为非流动资产，主要包括固定资产、长期投资、无形资产、递延资产和其他资产等，代表企业长期可使用的资金，需经过多次周转方能得到价值补偿。非流动资产的资产弹性较差，从资本结构的安全和稳定性考虑，非流动资产比率一般应以低为好。
(四)、流动资产与固定资产合理比例分析
流动资产与固定资产的比率的计算公式为：
流动资产与固定资产的比率=(流动资产/固定资产)*100%
过高的流动资产或固定资产比重都不是好的资产结构，均对企业经营有害而无利。能否恰当安排固定资产与流动资产的合理比例，是能否使企业总资产发挥最佳济效应的关键。分析固定资产与流动资产的比例是否合理需要考虑以下的因素：
1.经营性质
生产企业比流通企业需要更多的固定资产；以机器为主要加工手段的生产企业比以手工为主要加工手段的企业对固定资产的需要量更大。企业的经营周期的长短也对其存在影响。
2.经营规模
随着企业经营规模的扩大，资产结构中流动资产的比重会相对下降，而对固定资产的投资加大，固定资产比重提高。
3.风险态度
一般说来，企业流动资产与固定资产的比率越高，企业承担风险的能力越强，生产经营也越灵活。
三、总资产周转率
总资产周转率的计算公式为：
总资产周转率=产品或商品销售收入净额/平均资产总额
公式分子中的产品或商品销售收入净额，指销售收入扣除销售折扣、销售折让、销货退回等后的金额。因为分子是一定时期内的一个流量，而资产总额是一个时点数，所以应该取期初资产总额和期末资产总额的平均值。下面的固定资产周转率、流动资产周转率等指标都存在类似的情况。这里的期初和期末资产总额即资产负债表中的总资产，实际上是资产的净值。
企业的总资产周转率反映总资产的周转速度。总资产周转率越高，周转次数越多，表明总资产周转速度越快，说明企业的全部资产进行经营利用的效果越好，企业的经营效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力得到增强。
总资产周转率也可用周转天数表示，公式为：
总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率(次数)
分子中的计算期天数取决于实际计算期长短，通常为一年，即360天。
四、固定资产周转率
固定资产周转率的计算公式为：
固定资产周转率=产品或商品销售收入净额/固定资产平均净额
在公式中，分母为固定资产净额，是为了与总资产周转率计算保持一致。因为报表中资产总额均是净值。
固定资产周转率反映企业固定资产的周转状况，衡量固定资产的运用效率。固定资产周转率没有绝对的判断标准，一般通过与企业原来的水平相比较加以考察。
固定资产周转率在使用上存在一定的缺陷。
第一，即使是同样的固定资产，由于企业所采用的折旧方法和折旧年限长短不同，也会导致不同的固定资产账面净值，从而影响固定资产周转率指标，造成该指标的人为差异。
第二，企业的固定资产一般采用历史成本法计账，在企业的固定资产、销售情况都并未发生变化的条件下，也可能由于通货膨胀导致物价上涨等因素而使销售收入虚增，导致固定资产周转率的提高，而实际上企业的固定资产效能并未增加。
五、流动资产周转率
流动资产周转率的计算公式为：
流动资产周转率=流动资产周转额/流动资产平均占用额
分子中的流动资产周转额通常有两种计算方法，一是按产品或商品销售收入计算周转额，这种流动资产周转率可称之为"收入流动资产周转率"；另一种是按产品或商品销售成本计算周转额，这种流动资产周转率可称之为"成本流动资产周转率"。
按产品或商品销售收入计算周转额时，流动资产周转率不仅反映企业生产经营过程中流动资产的周转速度，而且反映生产经营过程中新创收入的情况。收入流动资产周转率指标不仅受企业实际投入生产经营的流动资产周转速度的影响，同时还受企业盈利水平的影响；按产品或商品销售成本计算周转额时，流动资产周转率仅反映企业流动资产所占用的资金的周转速度。由于产品或商品销售收入而取得的资金中，有一部分因税利分配而不再参加流动资产周转，所以按产品或商品销售成本计算的流动资产周转率似乎更为合理。
该企业的流动资产周转率是高是低，也应结合企业的历史资料或行业平均(或先进)水平判断。仅靠流动资产周转率这一个指标也不足以找出产生问题的原因，还可进一步分析应收账款、存货等主要流动资产项目的周转速度状况。
六、主要流动资产项目的周转率
(一)、应收账款周转率
应收账款周转率的计算公式为：
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
分子中的赊销收入净额指全部销售收入扣除现销收入、销售退回、销售折让和销售折扣之后的余额；分母中的应收账款数额应包括资产负债表中"应收账款"与"应收票据"等全部赊销应收账款在内，并且使用扣除坏账准备后的净额。在使用这一指标时应注意，在与其他企业进行比较时，或是外部报表使用者计算该指标时，因企业公开发表的财务资料中很少披露赊销收入金额，所以一般可以采用销售收入净额计算应收账款周转率。
应收账款周转率也可以用周转天数来表示。应收账款周转天数也称应收账款账龄，是指企业自商品或产品销售出去开始，至应收账款收回为止经历的天数。
(二)、存货周转率
存货周转率的计算公式为：
存货周转率=一定期间的销货成本/存货的平均余额
存货周转率反映了企业的存货周转速度，是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。另外，企业的存货周转率还与企业的获利能力直接相关。一定期间内，企业的存货周转率越高，周转次数越多，表明企业存货回收速度越快，企业的经营管理的效率越高，资产流动性越强，则企业的利润越高。
存货周转率也可以用周转天数来表示。
(三)、营业周期
营业周期的计算公式为：
营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数
营业周期长短可以通过应收账款周转天数和存货周转天数近似的反映出来，因此，可由应收账款周转天数和存货周转天数之和简化计算营业周期。
采用这种简化计算方法计算营业周期时，应注意下列因素可能会影响计算结果：
1.采用营业年度还是采用日历年度
计算应收账款和存货周转天数所使用的应收账款和存货平均余额是根据年初、年末应收账款和存货数计算平均数得到的。如果采用营业年度，营业年度的年初、年末通常是企业生产经营的淡季，应收账款和存货的数会偏低，计算出营业周期比实际值短。如果采用日历年度，由于不同企业可能处于淡季，也可能处于旺季，计算出的营业周期有可能被缩短，也有可能被延长。
2.存货的计价方法
采用不同存货计价方法，存货价值有会不同，从而导致不同的存货周转天数。在价格上涨的情况下，如果采用后进先出法，则存货价值偏低，存货周转天数被低估，从而也人为地缩短了营业周期。
3.报表的分析者
对于外部报表分析人而言，通常只能根据销售净额而非赊销净额计算应收账款的周转天数，由于应收账款周转天数被低估，也将导致营业周期的缩短。
七、总资产利润率
总资产利润率的计算公式为：
总资产利润率=(利润总额/平均资产总额)*100%
对于公式中的利润总额有多种认识：
1.采用税后净利
优点是有利开展示资产利润的一个重要关系式：总资产利润率=销售净利率×资产周转率，从而可进一步分析、显示经营获利能力和资产周转速度对总资产利润率的影响，常用于杜邦财务分析体系。但是，税后净利会受到资本结构的影响，因而导致不同时期、不同企业的总资产利润率会因资本结构等因素的不同而不可比。
2.采用息税前利润额(税前利润加利息)
优点是可以避免因资本结构不同而导致不同的利润值，从而影响资产利润率的高低的现象，能够较好的体现企业资产的总增值情况，便于企业之间的横向比较。缺点是未能反映终极所有。
3.采用税后净利加利息
优点是既可在一定程度上反映终极所有，又剔除了资本结构因素的影响，但使得上述重要关系式不能直接运用。
由于对资产利用效果进行评价分析时主要是立足于企业内部经营管理者的立场，因此将息税前利润作为分子，显然具有更重要也更现实的意义。进行获利能力分析时也是用息税前利润计算总资产利润率，参见第二章的相关部分。
总资产利润率指标集中体现了资金运动速度和资金利用效果之间的关系，反映了企业总资产的综合管理效果和企业综合经营管理水平的高低。
八、流动资产利润率
流动资产利润率的计算公式为：
流动资产利润率=(利润总额/流动资产平均余额)*100%
流动资产平均余额是指期初流动资产占用额与期末流动资产占用额的平均数，利润总额则应与总资产利润率中的利润总额保持一致。
流动资产利润率反映了企业流动资产的管理效果。流动资产利润率受到销售利润率和流动资产周转速度的影响，是反映流动资产管理效果的一个综合性较强的指标。
九、固定资产利润率
固定资产利润率的计算公式为：
固定资产利润率=(利润总额/固定资产平均余额)*100%
固定资产平均余额是指期初固定资产占用额与期末固定资产占用额的平均数。固定资产占用额可以是原值，也可以是净值，出于指标计算一致性的考虑，应该采用净值。需要注意的是，采用净值时指标将受到固定资产新旧程度及企业固定资产折旧政策的影响，削弱了指标的可比性。
固定资产利润率指标较综合的反映了固定资产的管理效果，固定资产利润率越高，固定资产的管理效果越好。
案例分析
下面是申能股份历年的资产管理效率比率和电力行业的资产管理水平指标，试对申能的资产管理情况作出评价。
项目 ＼ 年度 2000 1999 1998 1997 1996
资产周转率 12.79% 9.93% 0.89% 0.91% 1.45%
经营收入资产周转率 23.59% 13.85% 19.50% 12.05% 9.04%
调整后资产周转率 26.20% 16.37% 12.23% 10.79% 9.04%
固定资产周转率 30.83% 50.23% 49.06% 55.11% 96.02%
资产周转率=本期主营业务收入/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]
调整收入资产周转率=(本期主营业务收入+本期投资收益)/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]
调整后资产周转率=(本期主营业务收入+本期投资收益-本期非经营性损益)/[(期初资产总额+期末资产总额)/2]
固定资产周转率=本期主营业务收入/[(期初固定资产+期末固定资产)/2]
由于1999年以前合并范围很小，资产周转率并不能反映公司资产的经营效率。除了主营业务收入，投资收益也是公司资产带来的很重要的一部分收益，所以经营收入资产周转率更能反映公司资产的经营效率。为剔除非经常性损益的影响，将非经常性损益从经营收入中减去，得到调整后资产周转率。
案例提示：
可以从历年各比率的变动情况来分析企业的资产管理效率。
第六章 资产结构和资产管理效果分析
通过本章学习，了解资产结构对企业经营的影响、决定资产结构的主要因素，以及进行资产管理效果分析的意义，掌握资产类别比重分析、主要资产项目比重分析、全部资产项目比重分析和资产风险结构分析以及资产管理效果的分析和综合评价。
一、资产结构
资产 按照变现速度及其价值转移形式不同，可以分为流动资产和非流动资产两大类。
资产结构 和资产管理效果是影响企业财务状况稳定与否和获利能力强弱的关键环节。对资产结构和资产管理效果进行分析，无论对企业管理者、所有者或是债权人均具有重要意义。
(一)、对于企业管理者的意义
对于企业管理者而言，进行资产结构和资产管理效果分析的意义主要体现在如下几方面：
1.优化资产结构。
通过资产结构分析，可发现和揭示与企业经营性质、经营时期不相适应的结构比例，并及时加以调整，形成合理的资产结构。
2.改善财务状况。
企业在一定时点上的存量资产，是企业取得收益或利润的基础。企业必须注重分析、改善资产结构，使资产保持足够的流动性，以赢得外界对企业的信心。
3.加速资金周转。
在资产总量一定的情况下，非流动资产和非商品资产所占的比重越大，企业所实现的周转价值越小，资金的周转速度也就越慢。企业必须通过资产结构分析合理调整商品资产与其他资产的比例关系。
4.减少资产经营风险。
存量资产遇到经营风险实际上是资产价值不能实现的风险，进行资产结构分析，摸清存量资产结构，可以有效防止或消除资产经营风险。
上述几个方面最终又将集中体现在资产管理效果上。
(二)、对于企业所有者或股东的意义
对于企业所有者或股东而言，资产结构和资产管理效果分析有助于判断企业财务的安全性、资本的保全程度以及资产的收益能力。
(三)、对于企业的债权人的意义
对于企业的债权人而言，资产结构和资产管理效果分析有助于判明其债权的物资保证程度或其安全性，可用以进行相应的信用决策。在通过资产结构分析企业债权的物资保证时，应将资产结构与债务结构相联系，进行匹配分析，考察企业的资产周转期限(变现期限)结构与债务的期限结构的匹配情况、资产的周转(变现)实现日结构与债务的偿还期结构的匹配情况。
二、资产风险结构分析
(一)、资产风险结构分析的意义
根据风险收益对等 的财务观念可知：资产的风险与资产的收益总是呈同方向变动趋势，风险大则报酬高，反之，则相反。企业必须在风险与收益之间进行平衡和抉择，努力寻求资产的合理结构，使资产风险和收益保持均衡，或者在减少风险的情况下，争取收益最大化，这就是区分资产风险结构的重要意义之所在。
(二)、资产风险结构的类型
1.保守型资产风险结构
保守型资产风险结构是指企业在一定销售水平上，尽可能增加无风险或低风险资产的比重，减少高风险资产的比重，从而使企业总资产构成维持较低的风险水平。
2.中庸型资产风险结构
中庸型资产风险结构是指企业在一定销售水平上，尽可能使无风险资产、低风险资产和风险资产的比重达到均衡，从而使企业全部资产的风险和收益得到中和。
3.风险型资产风险结构
风险型资产风险结构是指企业在一定销售水平上，尽可能减少流动资产的比重，从而使企业总资产维持较高的收益水平。
三、资产结构比重分析
资产结构比重分析即运用比重或比例的方式，对资产结构所进行的多侧面、多角度的具体分析，包括资产类别比重分析和全部资产项目比重分析等。
(一)、资产类别比重分析
资产类别比重分析，就是对构成资产的各大类别与总资产的比例关系，以及各大类资产之间的比例关系所进行的分析。
1.流动资产比率
流动资产比率是指流动资产与总资产的比例关系。
2.固定资产比率
固定资产 比率是指固定资产与总资产的比例关系。
3.非流动资产比率
非流动资产 比率即非流动资产占总资产的比率。
4.流动资产与固定资产合理比例分析
流动资产与固定资产比例实际上就是流动资产与固定资产之比。
(二)、全部资产项目比重分析
全部资产项目比重分析以百分比资产结构表为依托，通过各资产明细项目占总资产的比重变动，反映和揭示资产结构变动的详细情况和原因。
由于资产负债表中资产方是按照资产的流动性强弱顺序排列的，即使资产的类别比重不变，各资产项目的比率变动，也将引起资产流动性和资产风险的变动。
四、资产周转速度分析
三、总资产周转率
总资产周转率的计算公式为：
总资产周转率=产品或商品销售收入净额/平均资产总额
公式分子中的产品或商品销售收入净额，指销售收入扣除销售折扣、销售折让、销货退回等后的金额。因为分子是一定时期内的一个流量，而资产总额是一个时点数，所以应该取期初资产总额和期末资产总额的平均值。下面的固定资产周转率、流动资产周转率等指标都存在类似的情况。这里的期初和期末资产总额即资产负债表中的总资产，实际上是资产的净值。
企业的总资产周转率反映总资产的周转速度。总资产周转率越高，周转次数越多，表明总资产周转速度越快，说明企业的全部资产进行经营利用的效果越好，企业的经营效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力得到增强。
总资产周转率也可用周转天数表示，公式为：
总资产周转天数=计算期天数/总资产周转率(次数)
分子中的计算期天数取决于实际计算期长短，通常为一年，即360天。
四、固定资产周转率
固定资产周转率的计算公式为：
固定资产周转率=产品或商品销售收入净额/固定资产平均净额
在公式中，分母为固定资产净额，是为了与总资产周转率计算保持一致。因为报表中资产总额均是净值。
固定资产周转率反映企业固定资产的周转状况，衡量固定资产的运用效率。固定资产周转率没有绝对的判断标准，一般通过与企业原来的水平相比较加以考察。
固定资产周转率在使用上存在一定的缺陷。
第一，即使是同样的固定资产，由于企业所采用的折旧方法和折旧年限长短不同，也会导致不同的固定资产账面净值，从而影响固定资产周转率指标，造成该指标的人为差异。
第二，企业的固定资产一般采用历史成本法计账，在企业的固定资产、销售情况都并未发生变化的条件下，也可能由于通货膨胀导致物价上涨等因素而使销售收入虚增，导致固定资产周转率的提高，而实际上企业的固定资产效能并未增加。
五、流动资产周转率
流动资产周转率的计算公式为：
流动资产周转率=流动资产周转额/流动资产平均占用额
分子中的流动资产周转额通常有两种计算方法，一是按产品或商品销售收入计算周转额，这种流动资产周转率可称之为"收入流动资产周转率"；另一种是按产品或商品销售成本计算周转额，这种流动资产周转率可称之为"成本流动资产周转率"。
按产品或商品销售收入计算周转额时，流动资产周转率不仅反映企业生产经营过程中流动资产的周转速度，而且反映生产经营过程中新创收入的情况。收入流动资产周转率指标不仅受企业实际投入生产经营的流动资产周转速度的影响，同时还受企业盈利水平的影响；按产品或商品销售成本计算周转额时，流动资产周转率仅反映企业流动资产所占用的资金的周转速度。由于产品或商品销售收入而取得的资金中，有一部分因税利分配而不再参加流动资产周转，所以按产品或商品销售成本计算的流动资产周转率似乎更为合理。
该企业的流动资产周转率是高是低，也应结合企业的历史资料或行业平均(或先进)水平判断。仅靠流动资产周转率这一个指标也不足以找出产生问题的原因，还可进一步分析应收账款、存货等主要流动资产项目的周转速度状况。
六、主要流动资产项目的周转率
(一)、应收账款周转率
应收账款周转率的计算公式为：
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额
分子中的赊销收入净额指全部销售收入扣除现销收入、销售退回、销售折让和销售折扣之后的余额；分母中的应收账款数额应包括资产负债表中"应收账款"与"应收票据"等全部赊销应收账款在内，并且使用扣除坏账准备后的净额。在使用这一指标时应注意，在与其他企业进行比较时，或是外部报表使用者计算该指标时，因企业公开发表的财务资料中很少披露赊销收入金额，所以一般可以采用销售收入净额计算应收账款周转率。
应收账款周转率也可以用周转天数来表示。应收账款周转天数也称应收账款账龄，是指企业自商品或产品销售出去开始，至应收账款收回为止经历的天数。
(二)、存货周转率
存货周转率的计算公式为：
存货周转率=一定期间的销货成本/存货的平均余额
存货周转率反映了企业的存货周转速度，是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。另外，企业的存货周转率还与企业的获利能力直接相关。一定期间内，企业的存货周转率越高，周转次数越多，表明企业存货回收速度越快，企业的经营管理的效率越高，资产流动性越强，则企业的利润越高。
存货周转率也可以用周转天数来表示。
(三)、营业周期
营业周期的计算公式为：
营业周期=应收账款周转天数+存货周转天数
营业周期长短可以通过应收账款周转天数和存货周转天数近似的反映出来，因此，可由应收账款周转天数和存货周转天数之和简化计算营业周期。
采用这种简化计算方法计算营业周期时，应注意下列因素可能会影响计算结果：
1.采用营业年度还是采用日历年度
计算应收账款和存货周转天数所使用的应收账款和存货平均余额是根据年初、年末应收账款和存货数计算平均数得到的。如果采用营业年度，营业年度的年初、年末通常是企业生产经营的淡季，应收账款和存货的数会偏低，计算出营业周期比实际值短。如果采用日历年度，由于不同企业可能处于淡季，也可能处于旺季，计算出的营业周期有可能被缩短，也有可能被延长。
2.存货的计价方法
采用不同存货计价方法，存货价值有会不同，从而导致不同的存货周转天数。在价格上涨的情况下，如果采用后进先出法，则存货价值偏低，存货周转天数被低估，从而也人为地缩短了营业周期。
3.报表的分析者
对于外部报表分析人而言，通常只能根据销售净额而非赊销净额计算应收账款的周转天数，由于应收账款周转天数被低估，也将导致营业周期的缩短。
五、资产利润率分析
反映资产利润率的主要指标包括：总资产利润率、流动资产利润率、固定资产利润率等。
七、总资产利润率
总资产利润率的计算公式为：
总资产利润率=(利润总额/平均资产总额)*100%
对于公式中的利润总额有多种认识：
1.采用税后净利
优点是有利开展示资产利润的一个重要关系式：总资产利润率=销售净利率×资产周转率，从而可进一步分析、显示经营获利能力和资产周转速度对总资产利润率的影响，常用于杜邦财务分析体系。但是，税后净利会受到资本结构的影响，因而导致不同时期、不同企业的总资产利润率会因资本结构等因素的不同而不可比。
2.采用息税前利润额(税前利润加利息)
优点是可以避免因资本结构不同而导致不同的利润值，从而影响资产利润率的高低的现象，能够较好的体现企业资产的总增值情况，便于企业之间的横向比较。缺点是未能反映终极所有。
3.采用税后净利加利息
优点是既可在一定程度上反映终极所有，又剔除了资本结构因素的影响，但使得上述重要关系式不能直接运用。
由于对资产利用效果进行评价分析时主要是立足于企业内部经营管理者的立场，因此将息税前利润作为分子，显然具有更重要也更现实的意义。进行获利能力分析时也是用息税前利润计算总资产利润率，参见第二章的相关部分。
总资产利润率指标集中体现了资金运动速度和资金利用效果之间的关系，反映了企业总资产的综合管理效果和企业综合经营管理水平的高低。
八、流动资产利润率
流动资产利润率的计算公式为：
流动资产利润率=(利润总额/流动资产平均余额)*100%
流动资产平均余额是指期初流动资产占用额与期末流动资产占用额的平均数，利润总额则应与总资产利润率中的利润总额保持一致。
流动资产利润率反映了企业流动资产的管理效果。流动资产利润率受到销售利润率和流动资产周转速度的影响，是反映流动资产管理效果的一个综合性较强的指标。
九、固定资产利润率
固定资产利润率的计算公式为：
固定资产利润率=(利润总额/固定资产平均余额)*100%
固定资产平均余额是指期初固定资产占用额�
